一、什么是业绩比较基准？

业绩比较基准，一般指基金业绩比较基准，是管理人制定的反映基金风险收益特征和衡量基金业绩相对回报的重要指标。相当于该基金长期业绩的“及格线”，反映该基金设定的预期可实现目标。

每只公募基金都有其业绩比较基准，业绩比较基准必须在基金发行时进行披露公告，投资者可在任何与该基金有关的文件，如基金合同、基金招募说明书及基金季度报告中了解到其具体内容。

不同类型和投资风格的基金，其业绩比较基准有所区别，一般而言，参考如下：

二、如何使用业绩比较基准？

1. 基金业绩比较基准是衡量基金业绩相对回报的重要指标，是基金为自己设定的想要达到的预期目标。如果一只基金的业绩在一定时期内优于于其业绩比较基准，该基金就是合格的，反过来就是不合格的。下图所展示的这只基金业绩长期以来一直跑赢其业绩比较基准，所以这只基金的市场表现总体来说是不错的。

数据来源：私募排排网，截至2023年1月29日

2.基金业绩比较基准作为基金产品的核心要素之一，在实际投资中可以给投资者提供一个更客观、全面、稳定的衡量标准：

1）明确基金类型、投资范围和资产配置比例。

2）了解基金的投资风格。比如：主要投资中小盘股的基金，会采用中小盘指数作为业绩比较基准的组成部分；主要投资大盘蓝筹的基金，一般以沪深300指数作为业绩比较基准的组成部分。

3）展示基金管理团队的能力。

2. 另外，通过基金业绩比较基准可以评价评价基金的风险，如果一只基金的业绩比较基准为银行活期存款利率，那么该基金一般是货币基金，风险是比较低的，如果业绩比较基准是创业板指数，那么该基金一般是投资于创业板的股票型基金，风险较大。

三、如何计算业绩比较基准？

基金的业绩比较基准是通过基金内部资产的配置来决定的，指数比例负责衡量基金的风险收益水平，参照标准规定基金的主要投资范围及投资风格。

以某一主动型基金为例：该只基金95%的资产用来投资沪深300指数、其余5%投资于活期存款，那么它的业绩比较基准就是同期的指数收益率×95%+人民币银行活期存款利率(税后)×5%。

四、具体实操

基金业绩比较基准可以有效的帮助投资者在投资前有效了解产品投资标的、投资策略和底层逻辑，并且结合自身流动性需求和风险偏好能更有效的选择到匹配自己投资目标的产品，那么单只基金的业绩比较基准如何查看和具体使用呢？

下面以私募排排网APP为例，为大家介绍（这里可以放APP下载链接）：

1. 公募详情页

首先，我们可以在公募基金产品详情页中快速查看该只基金的业绩比较基准。或者在该公募基金产品详情页业绩走势图中，查看该只基金不同时间区间（成立以来、近3月、近6月、近1年等）的业绩比较基准。

数据来源：私募排排网APP，以上操作指引仅作为举例之用，不构成预示未来业绩，亦不构成投资建议。

五、业绩比较基准的局限性

1. 大多数公募基金在产品设计上有严格的最低仓位限制，受制于业绩比较基准，该基金仓位管理的空间较小。

比如某只进取型基金业绩比较基准为沪深300收益率*100%，偏股型基金仓位的下限是95%，只有5%的仓位波动空间。即便是管理人判断出了市场顶部，也没有多少空间进行减仓。就像大多数偏股型基金一样，把股票仓位从90%降低到80%左右，无法根本上改变权益类基金固有的波动特征。

2. 业绩比较基准是根据产品的设计与定位而得。若基金产品发行后，市场出现大幅波动，净值可能会出现一定程度低于或者高于业绩比较基准的情况。这就需要管理人在选择原因、测算依据和计算方法部分，委婉增加补充性的说明，以帮助投资者理解，不管是采取哪一种测算方法，总是存在一定的局限性，投资者还应理性看待业绩比较基准。但因为基金业绩比较基准是基于该基金过往业绩得出的，所以基金业绩比较基准仅供参考，不能构成基金未来业绩表现的保证。