去年，大热的养老FOF产品不断推出引起了基民们的很大关注，那么我们是否疑惑，为什么养老基金都要引入FOF而不是其他类型的基金？越来越多的基金公司也开始布局FOF型产品，从养老FOF到各种五花八门的FOF基金让投资者看花了眼，那么本文就来带大家详细了解FOF基金到底是什么。
什么是FOF
基金中的基金(Fund of Funds，简称FOF)与开放式基金最大的区别在于母基金是以基金为投资标的，而开放式基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。
我们看到这里是不是想起了一句西方的谚语“不要把所有的鸡蛋放进一个篮子里”，那么我们投资者购买基金已经可以很好的分散风险了，为什么还会推出更加优化的FOF，我们来详细了解一下它。
FOF基金的发展历程
FOF基金最早起源于1985年的美国金融市场，到20世纪90年代，随着美国养老金入市、证券市场改善法案出台、资本市场长期火热的局势等多方面拥护，投资者不仅投资起股票，也将投资范畴转向基金筛选投资。由此，FOF发展开始逐步走向成熟。
和国外相比，我国的FOF基金发展起步较晚，2005年首只券商FOF产品“招商基金宝”成立，自此之后，券商FOF产品数量稳步增长，私募FOF、银行FOF也相继成立，而我国第一批公募FOF基金成立于2017年，到现在也还不过6年的时间，算是一种新的基金品种了，比起美国，我国的FOF基金还有很长的路要走。
FOF基金的分类
那么FOF基金一般分为哪些类型，它们都投资于哪些领域呢？按照投资范围FOF基金和普通的基金一样可分为：股票型、债券型、混合型、货币市场型和另类投资型FOF。按照投资目标又可分为：目标日期型和目标风险型FOF。
去年各大基金公司推出的养老目标FOF就属于投资目标型FOF，那么我们来详细了解一下这个引起了很大关注的养老目标FOF。
养老目标FOF可以分成两类产品。一类是养老目标日期类产品，另外一类是目标风险型产品，养老目标日期类在投资初期，高风险性资产占比较高，随着目标日期的临近，逐渐增加低风险性资产的比重，主要投资于固定收益类资产。而目标日期型投资组合最大的特点就是产品本身会有寿命，一般基金名字就会写明期限。目标风险型产品成立时预先设定了不同预期风险收益水平，多分为“成长” “稳健” “保守”等子账户。我们可根据自身的风险承受度，选择成长型、稳健型或保守型的产品。
FOF基金近期的市场概况
截至 2023 年一季度末，市场上存续 FOF 基金产品合计408只，较上季度增加29只，诸多基金公司相继推出FOF，发行量正在快速增长。截至一季度末规模合计1894.14亿元，较上季度减少32.86亿元，环比降低1.71%，份额合计1819.64亿份，较上季度减少70.59 亿份，环比降低3.73%。
资料取自《FOF 专业买手偏好哪些基金 之 2023Q1 季报解析》，其中数据来源于Wind，东方证券研究所
我们再从不同类型 FOF 基金角度看数量变化，截至2023年一季度末，养老目标风险基金数量上仍然稳居第一（121只），较上季度增加6只，其次是养老目标日期基金和偏债混合型FOF基金，分别有98只和84只，偏股混合型基金紧随其后，有75只。养老目标型FOF基金本季度数量增加最多，较上季度增加9只。
资料取自《FOF 专业买手偏好哪些基金之2023Q1 季报解析》，其中数据来源于Wind，东方证券研究所
规模上，养老目标风险基金规模仍是目前 FOF 细分方向规模最大的种类。
我们再来从业绩上了解FOF基金。下图为2022年全年FOF基金指数与沪深300指数收益率和最大回撤对比图，我们可以看出沪深300指数收益率明显低于FOF基金指数收益率，最大回撤也远大于FOF基金。
数据来源：东方财富Choice数据，区间20220101-20221231
数据来源：东方财富Choice数据，区间20220101-20221231
我们再来看FOF基金2023年一季度整体的业绩表现，如下图所示，2023 年一季度，偏债型、平衡型和偏股型FOF收益率的中位数分别为1.6%、2.4%和2.5%。FOF基金赚钱效应明显，一季度取得正收益的基金数量占比达到 83%。
资料取自《FOF基金2023年一季报一季度业绩环比明显改善，科技、医药主题基金受青睐》，其中数据来源于：Wind，平安证券研究所,截至 20230331
由此可见，FOF型基金相对于其他类型的基金的确有显著的业绩优势，且更能够分散风险。
随着我国高净值人群数量增长与财富累积，以及人民生活水平日益提高，其对资产保值、养老金融等的投资需求日益增多，作为新型基金产品的FOF型基金的需求也会越来越大，在未来的基金市场中FOF基金发展空间也将会越来越大。
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