1月融智评级•中国私募证券基金评级报告

一、一年期评级：

　　1、星级分布

　　2018年1月，共7615只私募证券基金产品参与融智评级一年期星级评定。结果显示，五星基金777只、四星基金1682只、三星基金2685只、二星基金1765只、一星基金706只。

　　2、业绩表现

　　绝对收益方面，所有参与一年期评级的基金产品平均收益率为11.65%，相比上个月的9.77%有了一定的提高，即最近一年基金的业绩表现有了明显的提高。其中一年期五星级基金的平均收益率为39.90%，而一星级基金的平均收益率为-20.93%，只有4只产品获得了正的收益率，可见私募基金的表现差异性较大。在一年期评级的产品中，收益率前100中股票策略占比超过8成，股票策略中的伏牛基金一号以554.26%获得了第一名，第二名是组合基金策略的恒利资产管理基金1期，最近一年的累计收益率高达467.80%。

　　最大回撤方面，所有参与一年期评级的基金近一年最大回撤平均为10.23%，最大回撤超过30%的产品有309只，占比为4.06%，最大回撤超过10%以上的产品有2745只，占比为36.05%，大部分产品最大回撤控制在10%以内。

　　索提诺指标方面，一年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为8.92，比上一期的数据有所上升。而一年期五星基金索提诺比率平均水平为72.96。

　二、两年期评级

　　1、星级分布

　　2018年1月，共3970只私募证券基金产品参与融智评级二年期星级评定。结果显示，五星基金409只、四星基金878只、三星基金1394只、二星基金920只、一星基金369只。

　　2、业绩表现

　　绝对收益方面，所有参与二年期评级的基金产品，最近两年平均收益率为24.38%，而这些产品最近一年的平均收益率为13.95%，表现尚可。其中二年期五星级基金的平均收益率为63.75%，而一星级基金的平均收益率为-18.34%，其中只有25只产品获得了正的收益率。在二年期评级的产品中，最近两年收益率前100中股票策略占比依然最多，排名第一的是股票策略中凌通盛泰旗下的否极泰，最近两年累计收益率高达838.65%，而最近一年的收益率是279.42%，其在最近两个年度中累计净值大幅飙升，目前累计净值高达12.8779。

　　最大回撤方面，所有参与二年期评级的基金近两年最大回撤平均为12.90%，相比上一期的14.17%有所下降，最大回撤超过30%的产品有288只，占比为7.25%，最大回撤超过20%以上的产品有653只，占比为16.45%。

　　索提诺指标方面，二年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为2.88，而二年期五星基金平均水平为12.40。

　　三、三年期评级

　　1、星级分布

　　2018年1月，共1358只私募证券基金产品参与融智评级三年期星级评定。结果显示，五星基金144只、四星基金297只、三星基金477只、二星基金311只、一星基金129只。

　　2、业绩表现

　　绝对收益方面，所有参与三年期评级的基金产品平均收益率为43.42%，和上一期的数据基本持平。而这些产品最近两年的平均收益率为24.11%，最近一年的平均收益率为14.01%。可知在最近三年的累计收益率里2015年贡献了大部分的收益。其中三年期五星级基金的平均收益率为93.07%，而一星级基金的平均收益率为-15.12%，其中只有31只产品获得了正的收益率。在三年期评级的产品中，最近三年累计收益率排名第一的仍旧是股票策略凌通盛泰旗下的否极泰，其最近三年的累计收益率高达1123.17%

　　最大回撤方面，所有参与三年期评级的基金近三年最大回撤平均为32.58%，比二年期的平均最大回撤放大了很多，这可能是由于2015年下半年市场发生极端走势相关。最大回撤超过30%的产品有775只，占比为57.07%，即超过半数的产品最大回撤超过30%。最大回撤超过10%以上的产品有1213只，占比为89.32。

　　索提诺指标方面，三年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为1.40，而三年期五星基金平均水平为4.17。

1月融智评级•中国私募证券基金评级报告