去年不足1.6%公募基金翻倍，这只在列！智能制造的翻身仗怎么打？

对于基民来说，通过买基金获得翻倍收益，应该是一件大喜事。尤其是在仅仅一年的时间内就实现翻倍，那更是喜上加喜！

根据私募排排网“公募排行”的查询结果，共有136只公募基金2020年的年度收益超过100%，实现了翻倍收益，占比约为1.57%。在这136只公募基金中，本期介绍的中银智能制造股票也赫然在列。

　数据来源：私募排排网　

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2020年虽然是基金的“大年”，A股却仅仅是“结构性牛市”，其中白酒、医疗、新能源是去年涨势较好的行业。因此，多只绩优基金也与这几个行业有所关联。

在这种情况下，中银智能制造股票作为一只智能制造主题的基金，是如何杀入2020年度“翻倍基”的行列？它有没有布局一些热门板块的“明星股票”呢？在2021年的第一季度，中银智能制造股票在布局方面又有哪些新变化？本篇将带你一一探寻。

立足制造业智能化，智能制造主题打出漂亮“翻身仗”

在“中国制造2025”的战略目标中，制造业数字化、网络化、智能化是不可忽视的发展方向。中银智能制造股票，致力于挖掘智能制造主题相关上市公司的投资价值、分享制造业升级中的投资机会，对相关行业和股票进行深入地研究与分析。

该基金的所谓“智能制造”，指的是依托信息技术、智能技术与制造技术的结合，通过生产、业务模式、管理、服务等的智能化、自动化，实现转型升级的制造行业。

同时，根据中银智能制造股票的《招募说明书》，相关的“智能制造”投资主要聚焦于两个方面：一是智能技术和高端装备制造业和企业；二是运用智能技术和高端装备，由传统制造业向智能化升级的制造业和企业。

另外《招募说明书》也特别提示，由于“智能制造”的范畴会随着技术进步而发生变化，该基金对“智能制造”的定义也可能发生改变。

由于“智能制造”是一个较为宏大的主题，涉及的行业、领域众多，在标的选择方面，该基金采用了“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行筛选。也就是说，在投资时既会考虑到各个行业所处的商业周期，也会考虑到上下游的市场环境、政策等。然后在通过定性和定量相结合的方法，进行“自下而上”的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，精选出优质个股。

（基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。）

从历史业绩看，中银智能制造股票2016~2018年的年度收益，和沪深300相比稍显弱势。直到2019年，该基金的业绩实现“翻身”，取得53.69%的年度收益，领先17.62%于沪深300。

2020年是“中国制造2025”第一步目标实现的关键节点，即“到2020年，基本实现工业化，制造业大国地位进一步巩固，制造业信息化水平大幅提升”。受益于相关政策与市场大环境，中银智能制造股票在2020年也迎来了“小爆发”。该基金2020年的年度收益达到了109.09%，大幅跑赢同期的沪深300。

前十大重仓股比例大降，防风险还是改布局？

从持仓比例来看，从2020年二季度到2021年一季度，中银智能制造股票持仓中的现金比例是在不断升高的，而股票资产的比例呈下降趋势。该基金的招募书中的投资范围规定，股票投资占基金资产的比例范围为80-95%，一季度该基金的股票仓位处于相对较低的水准。

2021年一季度，中银智能制造股票的前十大重仓占比为45.77%，较2020年四季度下降了12.67%。其中隆基股份、亿纬锂能的持仓占比下降明显，降幅均在2%以上。此外，“农业+光伏”双主营的通威股份、苹果概念的立讯精密，它们的仓位更是被大幅下调，在一季度直接退出了该基金的前十重仓。而格力电器、国电南瑞成为了新的重仓股。

从近期更新的一季度前十大重仓股来看，中银智能制造股票在制造业的布局方向上，布局光伏行业、新能源汽车相关产业链（包括锂电池、充电服务、电机等）的比重较大。另外，该基金也有布局深耕工业互联网领域的三一重工，拥有智能声学整机业务的歌尔股份等。可见，该基金的重仓股布局与智能制造主题的契合程度较高，基金风格未发生明显偏移。

对比来看，中银智能制造股票前十大重仓股占比的降幅，要大于其股票仓位的整体降幅，前者为12.67%，后者为0.96%。原因可能是2021年的一季度，基金经理对该基金的股票持仓做了进一步分散，以此提高该基金的风险防御能力。另外，降低前十大重仓的比例，也可能是为了着重布局一些新的潜力标的。

结语：

牛年春节后，通胀预期的提升，引发了市场对货币政策收紧的担忧。此外，一季报业绩的密集公布，也使部分高估值龙头承压，出现股价大幅回调的情况。其中不乏一些制造业龙头，前期涨幅较大的光伏、新能源汽车等行业也包括在内。

对此，中银智能制造股票的基金经理王伟认为，光伏、新能源汽车行业及其相关公司估值的提升，这对行业中长期发展是好事，但确实增加了短期投资的难度。他表示中长期持续看好光伏和新能源汽车，这两个行业都是有望“十年增十倍”的赛道，未来几年还有较大成长空间。王伟表示，拉长来看，它们的估值是可以消化的，尤其龙头公司的发展会超越行业的增长。

随着“中国制造2025”的稳步迈进，中银智能制造股票能否紧跟时代脉络，持续布局智能制造相关行业的优质资产呢？让我们期待它的表现。

风险提示：

本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，仅代表个人观点。市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，本文在任何时候均不构成对任何人的投资推荐。投资者应综合考量自身的风险承受能力、投资目的、财务状况以及特定需求等方面因素独立进行判断和投资。