夏普比率位列前10%，年化还超20%!这些私募凭什么这么牛?

历史上，有人因为提出了一个衡量金融资产运行的绩效表现的指标而获得了诺贝尔经济学奖，他就是William Sharpe。1990 年，William Sharpe以投资学最重要的理论基础 CAPM定价模型为出发点，发展出闻名遐迩的夏普比率。

William Sharpe理论的核心思想即为：理性的投资者将选择并持有有效的投资标的，即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资标的，或那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资标的。

随着私募基金投资者的逐渐成熟，吸引投资者的并非完全是高收益，收益的稳定性表现成为重要的参考。长期年化收益超过20%对很多投资者来说是一个令人满意的投资结果，哪些私募基金近五年夏普比率全市场排名前10%，近五年年化收益还超过20%?

9成高夏普基金五年年化超10%，百亿私募旗下产品占半数

风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对资产运行绩效评估的不利影响。夏普比率是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。

私募排排网数据显示，截至9月28日，在9月进行了净值更新，成立时间超过5年的私募基金有3022只，来自126家私募管理人的302只私募证券投资基金近5年的夏普比率排在全市场前10%，占比89.55%的基金近五年年化收益超过10%。通过夏普比率挑出来的私募基金在收益端并不让人失望。

从策略分布来看，量化策略是高夏普基金的主力军，占比6成，主观多头占比4成。股票市场中性策略、FOF、套利策略、量化多策略是量化策略中高夏普产品的集中营。而从高夏普的基金所属管理人的规模分布来看，百亿私募占比更高，43.38%的近五年夏普比率位于全市前10%的私募基金来自百亿私募，20亿以上的私募则贡献了7成以上高夏普私募基金。

长期年化收益率超过20%对于很多投资者来说是令人满意的投资收益率，在预期收益率下，寻找夏普比率更高的基金是普通投资者构建基金投资组合十可以进行思考的方向。

高夏普高收益集中营：量化趋势、量化多头，7家百亿私募展实力

私募排排网数据显示，虽然股票市场中性策略、FOF、套利策略、量化多策略是量化策略中高夏普产品的集中营，但高夏普，高收益的产品还是以量化趋势、量化多头策略为主。

近五年夏普位于全市场前10%,近五年年化收益最高的产品来自一家0-5亿规模的量化私募大凡投资的量化趋势基金，同样是0-5亿的靖奇投资斩获量化多头策略最高收益。

百亿私募中，近五年夏普比率位于前10%，五年年化收益还超过20%的量化私募基金来自7家管理人：因诺资产、明汯投资、进化论资产、金戈量锐、鸣石投资、盛泉恒元、黑翼资产。来自南京的盛泉恒元是唯一一家位于非一线城市的百亿私募。

盛泉恒元由证券市场驰骋近30年的赵忠东2012年组建团队并创立。1995年至2004年，赵忠东任江苏省创业投资有限公司(现江苏高科技投资集团)证券投资事业部总经理，当时的个人管理规模就超10亿元。2012组建团队，2014年成立公司，2015年，盛泉恒元登记为私募基金管理人后发行了首支量化套利产品。经过2019、2020的高速发展，2020年底，盛泉恒元跻身百亿阵营，并成为国内第11家量化百亿私募。

主观策略高收益产品更多，进化论资产再上榜

如果说中国的经济周期就跟美林时钟一样，早就转得跟电风扇似的，那切换速度同样快的还有A股市场的大小盘风格轮动。对于主观投资来说，面向未来却非常困难。市场风格的判断、市场优势行业的预测，这都是公认的难题。即便是专业的基金经理，也很少有人能够持续多次地预测准确。但即便如此，还是有一批主观基金经理在高夏普排名的前提条件下，获得了骄人的基金收益。

高夏普的私募基金中，对比量化，主观多头私募基金的高收益基金数量更多。来自57家的80只主观策略基金不仅近五年夏普位于全市场前10%,近五年年化收益还超过20%。

近五年夏普位于全市场前10%,近五年年化收益最高的基金来自一家0-5亿规模的私募管理人——乾鲲(深圳)基金，而一家来自深圳的飞速发展的中型私募——正圆投资管理时间最长的旗舰产品五年期收益排在高夏普基金中收益第二名。

进化论资产、海南希瓦、东方港湾、汐泰投资、彤源投资、汉和资本、趣时资产、林园投资7家百亿私募旗下主观多头产品近五年夏普位于全市场前10%，近五年年化收益还超过30%。虽然今年百亿私募主观多头策略受到市场轮动加快的严峻考验，但从长周期来看，擅长主观的百亿私募为投资者创造了令人称赞的收益。

值得注意的是，进化论资产的这只“进化论复合策略一号”近五年年化收益在百亿私募主观多头产品中排名第一，而在量化策略的排名中，进化论亦有高夏普比率，长期收益优异的产品上榜。

进化论资产成立于2014年，是市场上极少数同时获得主动多头和量化双金牛的私募管理人。进化论资产认为，多策略均衡股票组合配置可更有效适应市场风格变化。2016年，为解决单风格策略风险，他们更是完成单基金经理制向多基金经理制的迭代进化。2018年指数全年呈单边下跌走势，进化论的这只代表性主观产品取得不错的正收益。而在今年百亿主观巨头失利的背景之下，该只产品今年的收益也超过20%。