渐归于稳定！本周市场解“毒”及观点更新20220116

连续两周的暴跌，市场哀鸿遍地，上周强势的传统基建周期和银行、证券、保险、地产下本周补跌，回顾两周下来，除了疫情变的紧张的情况而上涨的疫情受益的检测行业，其他绝大部分行业是跌的，其中也不乏从成长行业换到低估值板块的两面挨刀的情况，开年第一周大家对行情是意外，然后本周是恐慌，熊市的感觉依然很强烈，我们云禧上周综述了熊市的可能性，我们不会依据短期的市场涨跌去做牛熊市去判断行情，还是牛熊市的逻辑去判断未来的情况。

我们去年更多的认为今年经济不乐观，政策友好，从过去历史来看稳经济的宏观面下无熊市，借鉴历史稳增长宽松政策下市场终会上涨。回顾2008年全球金融危机至今，我国先后共推出四轮稳增长的逆周期政策，分别起始于08年底、11年底、14年中、18年底。整体上看，在政策宽松早期市场仍纠结于基本面和政策面的角力之中，主要指数短期表现一般，随着货币的宽松，政策友好，经济下站稳，市场步步上行就会反映出来。上周我们云禧和大家交流了经济对股市和美国加息的影响，当下市场还在担心疫情的影响，特别是临近春节对消费的担心，但是我们在市场下跌当中还是看到了市场每天交易额在万亿以上，也印证了市场并不缺资金，只是缺好的方向，资金还是会回到成长的行业，上周创业板指比市场提前反弹就是一个反映。

消费税和房地产税的消息击落了低估值行业和消费的白酒，这两个税不管是今年还是明年或后年，像头顶上达摩克利斯利剑终将落下来，一天没落下来干扰情绪都会有，随着经济下行速度，政府拓展税基压了更大，消费税越来越近。经济的稳定需要有稳定的消费促进需求，经济的稳增长的短期政策必然要靠基建，我们始终认为老基建不如新基建，新基建有持续性和增速优势，且其再推进上最多迟到，不会缺席，最终稳增长的演绎，新基建肯定优于老基建，绿电、智能电网、5G、物联网等新基建值得更多的关注。本周国家电网公布2022年度的投资超5000亿，利好智能电网和绿电，纵观十四五期间比十三五整个电网有明显的增长，从2022年的投资情况来看十四五可能前高后低的情况，这两年新基建值得我们云禧和大家多关注。

政策稳增长是确定性的增长受到市场关注，而成长行业的增长是受关注的另一个重点，市场调整后还是会回到一季报预期，市场不久会发现还是这些景气赛道业绩靠谱，但是不会回到过去两年的赛道全面同涨同跌的局面，过去的赛道无论是消费还是成长，一个行业里的股票都是同涨同跌的，有市场情绪的因素也有量化交易增多的原因，经过四季度量化资金的交易失效后，赛道股内部将会走出第一轮的分化，景气赛道里面的真成长会快速的随着业绩的确定而上涨，从长期来看成长永不落幕。

市场经过两周快速暴跌后，上半周还有情绪的波动，下半周行情将会平稳下来，成长行业也会稳定下来，这几天的疫情还很复杂，社会更担心对农历新年的过年影响利空的消费，航空交通，旅游等行业要避开。但上周的疫情检测板块的行情疯狂上涨，过度疯狂的行情下也要注意过度炒作的风险。周末受苹果VR可能推迟的影响，硬件端行情可能有干扰。但是的虚拟人还是有很高的关注度，元宇宙主题依然可以关注，及元宇宙硬件产业链ARVR消费电子产业链。