俄乌冲突奇袭资本市场，对我们投资有哪些影响？ 私募观点汇总

欧美股市表现怎么样？崩盘了吗？截止目前，欧洲股市表现稳定，基本跌幅在3%左右，并没有出现熔断级别的恐慌。

俄罗斯RTS指数开盘最高跌幅接近50%，随后在短时间内从600点附近上涨了接近50%至900点，也逐渐得到了稳定。

对于A股的投资机会来说，对我们有哪些影响？排排网产品研究中心，及时向私募基金管理人搜集了部分最新观点（更新中……）：

1、【聚鸣|闪评】

对于俄乌冲突，美国之前已经发表声明，无论何种情况都不会派遣军队到乌克兰。按照这个推演，战争应该会很快结束，俄罗斯将扶植亲俄罗斯政府后撤兵。

除了短期对全球能源市场有冲击外，对中国没什么负面影响，略有正面影响。

短期全球市场将会恐慌，过去经验看应该是加仓的机会。

2、【仙人掌|点评】

今日受俄乌战争影响，A股市场大跌。我们判断：因为乌克兰不是北约成员国，美国和北约1月底都表态不会向乌克兰出兵，因此战争扩大的风险很小。俄乌军事实力相差悬殊，预计战争会很快结束。俄乌战争对A股市场从宏观，行业和公司的都没有实质影响，更多是影响交易情绪。我们认为不改变A股自身运行中期逻辑，全年仍然是结构性行情。

3、【洛书投资|点评】

俄乌作为主要资源出口国，冲突对出口商品的影响较大，利多原油，农产品，铝镍等。但是未来战争进程不确定性很大，会加大此类商品波动率。春节之后，洛书CTA策略的商品轧差已经下降到低位，整体持仓市值略有上升，预期未来短期内品种的强弱关系会提供收益的机会。目前投资组合在品种和板块上面的分散度都在合理区间，波动率和VaR等风险指标也都在中等位置。

4、【申九资产|点评】

复盘过去6场具有影响力的战争，长期来看并未对股市的走势产生大影响，更多的只是短期某个关键节点上的冲击。黄金、石油等具有避险属性的商品受战争影响会在一段期间维持上涨的趋势，但伴随战争的落幕和局势逐渐明朗后，便会开始走弱。俄乌战争只是小浪花，并不改变中国市场向好的走势。短期来看，现在是一个短期的黄金底部布局区域。在国际政治舞台上，现在美国对中国咄咄逼人的趋势，此事件其实给中国创造了一个喘息的空间，给中国的生存发展腾出了一个比较好的时间段。相信只要给中国3-5年的时间，中国在资本市场的舞台里再上一个新台阶。

5、【瑞锐投资|市场快评】

“俄乌冲突”进一步升级，对国际大宗商品市场影响较大，主要影响集中在能源、油脂、金银等资源和避险类品种，同时一些俄罗斯和乌克兰出口占比较大的如镍、铝、玉米、小麦等也会因为供给收到冲击而波动较大。

对于国内权益市场冲击相对时间和幅度比较有限，结合近期人民币较强的走势和外资对国内市场频频唱多，可以看到A股市场这段时间的相对投资价值比较明显。

同时，考虑到美国3月份议息会议会对全球流动性的收缩有比较大的影响，这次俄乌冲突升级一定程度上会加剧全球通胀冲顶过程，美联储对加息幅度和紧缩进度的考量对A股的影响会更明显，周期也会更长一些。

6、【亘曦资产|市场快评】

俄乌冲突对苏联解体以来的世界格局影响非常大，表面上是俄罗斯和欧洲，但无论对美国还是中国，都具有重要影响，但潜在具体影响现在还需观察，也需要时间去演绎。

短期对中国的不利影响粗略来看，主要是大宗商品价格冲击和欧洲再次被动裹挟于美国意志之下，但中长期来看或许就是疫情过后中美全球地位的分界线再次确认！

对各国股票市场的影响，俄罗斯和欧洲冲击最大，美国次之，中国更次之。尤其对中国，更重要的是内生因素，波动率不应超过美国。从美国表态看，若其不派兵，则只是局部战争，持续时间和影响会小很多，根据过去几次冲突经验，则更多的是短期冲击，影响市场节奏，但不改变市场趋势。

目前对于A股来说，1月天量融资数据表明稳增长政策已经开始发力，市场政策底部已经出现，市场主要指数已完成大部分跌幅，短期虽然受美联储加息预期和俄乌冲突等因素压制，市场仍处于磨底阶段，但情绪发酵的市场底部随时都可能会出现，短期勿需过分悲观，仍然维持逢调整可适当加仓，总体宽幅震荡格局的观点不变。

7、【汐泰投资|市场快评】

对一个跟我们距离较远且非常复杂的国际问题发表长篇大论和断言式的结论，我们认为意义不大。至于“俄罗斯帮忙吸引美国的注意力，战略上有利于中国”的说法，按照过去的国际逻辑好像有点道理但又过于简单粗暴。

对中国股市的影响可能有几点：一是短期降低了风险偏好，不利于权益市场；二是不利于全球通胀缓解，对未来货币政策和经济可能会有一定影响。具体如何演进需要紧密观察；三是在大概率不会成为长期大战的情况下，稍微看长一点（比如3个月以上），中国自身的经济和稳增长政策情况、以及美联储货币政策要重要的多。

8、【仁布投资|市场快评】

俄乌战争对A股运行主线逻辑影响的路径是原油价格上涨、美国通胀预期变差、加息紧缩预期变强。我们认为，在目前的国际环境下爆发大规模战争的概率不大，因此对市场的影响更多体现在风险偏好和美国流动性预期上，对基本面的影响不大，我们判断A股是在底部区间，未来1-2个月继续夯实底部，短期的下跌带来更好的加仓机会，方向上仍然是成长为主。

9、【瑞达期货|市场快评】

俄乌局势恶化，虽然军事战的范围较为有限，时间预计不会太长，但最终将走向经济战和军事战，俄罗斯将会面临更加严厉的制裁，推升能源及农产品价格，加剧通胀。美联储加息步伐不确定，但加息趋势不会改变，年内多次加息概率高，增加金融市场的波动。

全球经济复苏进入下半场，疫情影响正在减弱，一些国家已经放松疫情管制，重新打开国门。通胀与加息为今年金融市场关注焦点。受供应链恢复尚需时日影响，一季度内全球高通胀问题难以得到有效缓解，且俄乌局势恶化，虽然军事战的范围较为有限，时间预计不会太长，但最终将走向经济战和军事战，俄罗斯将会面临更加严厉的制裁，推升能源及农产品价格，加剧通胀。美联储加息步伐不确定，但加息趋势不会改变，年内多次加息概率高，增加金融市场的波动。

我国国民经济面临较大下行压力，宏观政策整体以“稳增长”为主。1月央行宽松操作不断，地方专项债发行量剧增，房地产调控持续放松，央行及各个部委刺激经济的政策提前发力，托底经济。考虑到经济政策时滞，今年一季度经济提速难度较大，二季度后有望好转，增速全年呈现弱V型反弹格局，当前经济底正在形成。社融增速底部正在得到确认，房地产销售及企业部门融资需求仍偏弱，指向国内货币政策需要加大宽松力度。近期大宗商品价格回升，高层重提大宗商品保供稳价工作，通胀压力有望得到缓解。需重点关注3月两会对今年经济目标的制定以及经济政策方向的定调，尤其是货币政策。后续随着经济转好，货币政策转向的概率较高，值得警惕。

其他私募管理人观点更新ing……

排排网财富观点

俄乌冲突，目前发酵到如此地步，也基本已经是最坏的局势了。北约此前也已经发表过声明，不会直接参战，后面局势的发展更多的在于出台更多制裁措施，比如金融、科技、资源等所有的最彻底的制裁措施，这也基本是可以想象到发展至此的结果。

对于资本市场的影响，本周大部分私募的估值来看，影响不大，大部分为正收益，今天的净值大部分波动在1个点以内，CTA策略则今天更多的是正面的积极的影响。

目前来看，持续已久的冲突，金融市场也有了一定的预期。由于事发比较突然，而且战争影响范围还是比较大，对风险偏好较低的资金会出逃，所以短期的震荡难以避免。但是我们也看出来战争是短暂的，双方力量的悬殊，基本上以小时计算。所以我们预计对于A股而言，明天或者下周初依旧会有一定的影响，但是最坏的预期已经产生了，所以真正的市场底也可能出现在附近。对于稳健的投资者，我们建议可以等等局势明朗之后；而对于积极型的投资者，接下来则可以积极布局。

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