年前大总结！规模越小业绩越高？“小而美”股票私募霸屏排行榜！

虽然还有一个半月才结束2022年整年的旅途，然而在A股市场上，已经基本可以定调说今年可谓是艰难的一年，截至11月17日，上证指数收于3115.43点，跌幅为13.92%；深证成指收于11221.45点，跌幅为24.16%；创业板指收于2385.86点，跌幅为28.20%。股市出现强烈震荡原因主要是市场受到俄乌冲突，美联储通胀的外部冲击影响，不佳的市场表现也直接导致了基金表现走弱，今年来已有多家私募先后发文向投资者道歉，以期稳定持有人情绪，坚定其对市场长期信心。

对于股票私募来说也是如此，根据私募排排网统计，截至10月22日 私募排排网收录的1616只股票策略私募中，仅有180家产生正收益，占比为11.13%。股票策略私募排名前二十中，私募将“小而美”的特性发挥得淋漓尽致，前二十名中有0-5亿规模股票策略私募基金12家，5-10亿规模股票策略私募基金3家，10-20亿规模股票策略私募基金5家。

股票私募年终成绩单出炉，“小而美”成为尖子生！

为了更加直观，私募排排网筛选了股票策略前二十名私募，本次入选条件是公司运行中股票策略产品数量在3只（包含3只）以上，且当月有产品净值已更新。

从该排行名单中我们可以看出，1-10月收益居前二十的均为规模为20亿以下的小型私募，其中前三名更是由0-5亿规模的股票策略私募基金所包揽。他们分别是信鱼私募基金，银德资本，雷沃基金，1-10月收益率分别为136.24%，102.98%，91.45%。

信鱼私募基金成功以翻倍业绩位列榜首，其私募名称“信鱼”源于成语“信及豚鱼”，出自《周易·中孚》，意为信用及于小猪和小鱼那样微贱的东西。

信鱼私募基金的股票策略主要由主观策略和量化多策略组成，主观策略主要依靠宏观经济、政策、行业背景等要素构成的预期差作为指引，坚持自上而下的大类资产配置和自下而上的个股选择相结合，追求绝对收益基础上的相对收益最大化。量化多策略则是通过资产配置策略及事件驱动、量化基本面、行业轮动多策略组合，实现基金资产的保值升值。

雷沃基金以91.45%的1-10月收益率在该名单中排列第三，其核心人物梁笑浪毕业于中山大学岭南学院金融学专业，拥有20余年证券交易经验，具有丰富的投资组合管理、套利交易、策略研发经验，擅长宏观经济分析与大周期资产配置与构建多策略的风险对冲体系。

在该排行名单中，0-5亿规模股票策略私募基金收益平均数为50.29%，5-10亿规模股票策略私募基金收益平均数为47.79%,10-20亿规模股票策略私募基金收益平均数为36.13%。有着规模越小，收益平均数越高的趋势存在。

在名单中，银德资本、合易盈通、德传投资、诚汇投资、千榕资产、香橙资本近三年收益为正数，银德资本、诚汇投资、千榕资产近五年收益为正数，这对于小规模私募来说实属不易。

因为由于规模小，就算收益率高，收益绝对值也相对大规模私募低。而创办私募往往是相当“烧钱”的，比如高昂的房租、员工工资、运营费用等。10亿甚至是5亿规模以下的私募往往徘徊在生死线边缘。

不过相应的事情都有两面性，小规模私募也有他的优点存在，

私募规模并不是越大越好！小规模私募有什么优点？

私募基金常常流传一句说法：规模是收益的天敌。

由于马太效应和头部效应的存在，市面上投资者往往将目光集中于大强的私募，而忽略的小私募的美。但是在投资大私募的时候往往有这样那样的弊端。

首先，当私募在管理规模扩大之后，很可能面临管理规模局限性的问题，类似前沿技术、医疗领域等小市值企业无形之中给私募形成一个进入壁垒，使得大规模私募在选股上只能退而求其次投资一些大市值公司，在适应市场风格上存在着一定的局限性。

其次，大规模本身就会给基金经理操作上形成一道枷锁，当基金经理想要凑市场热点来追涨时，就算抓到一些优秀的小市值牛股，由于操作不便很难体现交易带来的超额收益。

最后，当基金规模增大后，基金经理的研究范围也要进行相应的扩大，而成熟的投研能力和投资决策并不能一蹴而就的，需要理论的沉淀和实践的支持，这对于基金经理的投研能力来说便极具考验。

而对于小规模私募来说，可以比较完美的回避上述问题：

第一，相较于大规模私募，小规模私募更容易产生更高的阿尔法收益，因为小规模私募可以进行更加灵活的调仓用度，可以让资金更加轻易地进入中小盘股，在市场拥有单边行情的时候，能够显著提升其阿尔法收益，而市场处于震荡行情时，其“船小好调头”的特性可以让小规模私募采取更加灵活的策略去投资。

第二，小规模私募的研究对象并不用像大规模私募那样覆盖大部分行业，小规模私募基金经理可以专注于某一领域，在该领域其策略的逻辑随着时间延长和广度的伸展会越来越扎实，从而在该领域中可以从容面对各种市场状况。