AI板块争议不断，多位私募大佬最新发声，但斌再添“新盟友”？

 已经持续火热一个多月的AI行情前几日面临了短暂回调后，相关个股又开始上涨。各路大佬对着这次现象级技术革命发表不同意见，上周围绕AI重磅消息不断。

在投资圈里，对AI也有不同的看法，一级市场的PE/VC们已经在紧锣密鼓看AI项目，而二级市场的大佬们却在为AI概念吵翻了。先是中信和华创发布了提示风险的报告，后有东方港湾但斌表示这轮AI概念可能会套很多人，但是另一位私募大佬神农投资陈宇则表示AI能出十倍股、千倍股、万倍股。

看着AI板块在大幅震荡中上涨，不少投资者一方面担心踏空错过行情，另一方面也担心买在高位被套，为此，私募排排网在私募圈中展开了相关调查，对于当下火热的AI板块，私募大佬都怎么看呢？

超过5成私募认为人工智能板块将继续走强

上周多只AI概念龙头股短线回调幅度较大，对于人工智能板块的回调，私募排排网调查结果显示，54%私募认为人工智能板块属于短线调整，后续休整蓄势后，仍将重新走强，另有31%私募认为目前尚难确定，对于人工智能板块阶段性高点的定性，还需观察，还有15%私募则认为人工智能已经触及中期顶部，前期市场对该主题炒作过热，过度泡沫的特征已较为明显。

 

多数私募看好数字经济成为全年主线

今年来，围绕数字（信创）经济，芯片、人工智能、大数据与大算力等板块接力走强，对于数字经济能否成为今年的全年主线，私募排排网调查结果显示，71%的私募认为外部环境因素及国内经济转型升级，将使得数字经济的重要性长期凸显，数字经济会成为全年市场主线；26%私募认为尚难确定，数字经济短期行情过于强势，后期能否延续还需观察；仅有3%私募认为一季度数字经济相关行情演绎已十分充分，后期市场主线可能出现切换。

 

A股结构性分化或将成为常态

自2021年起，A股结构性行情愈发明显，今年开年以来，A股继续延续结构性趋势，主要股指复苏反弹，个股剧烈分化。对于二季度市场是否还会延续较好的结构性行情，私募排排网调查结果显示，78%私募认为，A股市场个股结构性分化将成为常态，未来投资重点应当是把握组合的结构；另有15%私募认为，目前尚难确定，需要重点观察数字经济板块的持续性及其他板块的轮动接力情况；7%私募认为，近期市场持续放量冲高，二季度A股可能将出现个股行情的全面休整。

 

针对AI概念，有不少私募大佬发表了自己的看法，整体来看，大部分私募对数字经济及其细分领域表达了积极看法，同时对即将到来的一季报密集披露期表示关注。

优美利投资贺金龙：市场处于结构做多窗口期

优美利投资总经理贺金龙认为，近期由于AI浪潮和中特估板块带来股指延续反弹的趋势，短期而言，市场对AI认可度出现分歧。当前如若能维持温和通胀和偏松的流动性支撑，推动AI行业持续走强则需要增量资金持续入场。优美利投资总经理贺金龙认为投资者应该关注宏观因素变量和相关个股在年报季报中的业绩兑现情况，自上而下的策略观察因子变化并且合理配置。

他表示，疫情过后，经济复苏是市场主线，阶段性调整往往带来布局机会。在板块和行业选择上，他认为数字经济的相关赛道景气度已然一季度有所表现，TMT风格在其中平均业绩更占优。优美利投资总经理贺金龙提到，目前AI行业中数字经济仍处于发展的大周期环境，未来分化渐现，他们更看好盈利能力高，成长确定性高的行业相关个股。

贺金龙认为，在经济复苏的后疫情时代，温和复苏和偏宽松的宏观环境同时叠加产业升级转型和季报行情，在产业政策的催化支撑下，结构性行情将有望延续。按照以往典型结构性行情的历史因子来看，上述因子皆为维持结构性行情的核心因素。尤其今年来，市场处于结构做多窗口期，加上未来业绩引导，市场风险偏好有望进一步提升。

中睿合银杨子宜：AI大幅上涨过后，需要辨别谁在“裸泳”

杨子宜认为，人工智能板块近期以题材方式持续大幅表现是市场共识，随着CHATGPT的热潮席卷全球，A股以这种方式参与到时代的红利当中并不为过。但短期大幅上涨过后，需要辨别谁在“裸泳”。杨子宜提到，他们看好能够定量、有明确增长点的算力及数据等细分领域，并认为这些领域的龙头公司未来会有持续的催化和业绩兑现，股价将由单纯的流动性驱动转向盈利驱动。

同时，杨子宜表示，虽然短期市场演绎较为极致，后续不排除会有短期的继续调整。但是拉长周期来看，在国内自上而下的政策驱动和海外AI的产业驱动下，数字经济的产业发展趋势是不可逆的，因此在相关具备确定性的产业链方向上，他们仍然继续看好。

中睿合银研究总监杨子宜提到：“我们认为全年维度的宏观复苏虽然幅度有限，但具备持续性；流动性国内维持宽松，海外年内大概率是流动性拐点；市场整体估值目前仍然略偏低。基于以上三点，我们认为市场虽无趋势性机会，但大概率将提供较好的结构性机会。结构性机会一方面来源于宏观复苏的主线板块，包括消费、计算机和地产等；另一方面可能来源于一些成长性行业估值消化和周期钟摆走向积极后带来的机会。”

星石投资方磊：下一阶段股市的驱动力将转为业绩因素

方磊认为，3月股市主题投资的热度较高，此前AI接连出现行业利好增加了市场对于板块未来发展的信心。目前看，虽然可以看到AI板块商业化落地的潜在途径和庞大的发展空间，但业绩落地可能还需要一定时间，目前仍处于拔估值阶段。后续板块是否保持强势可能受股市情绪、市场预期以及是否有持续利好信息推动等因素影响，快速拔估值后可能意味着板块的风险和波动会增加。

他提到，目前，市场关注数字经济板块的重要性提升以及其广大的发展前景，但短期行情过热，板块的波动和风险都可能增加。虽然从长期的角度来看，数字经济可以提高全要素生产率和新的资源配置效率，对于经济的支撑作用会逐渐增强。但数字经济重要性的提升是逐步的，是需要时间积累的，今年年内的业绩支撑可能不会很强。

全年看，国内经济复苏依旧是主要的宏观基调，随着进入年报季，下一阶段股市的驱动力将逐渐转为业绩因素，因此今年业绩确定性较高、业绩弹性有望超预期的板块可能会成为后续新的主线。

同时，星石投资副总经理首席策略投资官方磊认为，市场结构性机会的趋势可能会越来越明显。一方面，今年弱复苏的预期下，总量经济的弹性有限，行业和个股的驱动可能会更强。另一方面，在全面注册制实施的大背景下，股市标的逐渐增加，股市普涨的概率将会降低。

宁水资本沈声才：AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位

对于A股当前现状，宁水资本研究员沈声才认为，目前经济处于弱修复态势中，A股市场仍处于存量博弈，今年以来新基金募集乏善可陈，在同一个时间段，截面上不同的指数常常会出现极大的分化。人工智能成为最热门的板块，AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位。市场轮动加快，信创、人工智能、金融科技、传媒、运营商等全TMT板块轮动共振。市场对经济复苏强度和政策放松力度存在较大分歧，预计二季度市场还将呈现结构性的行情，未来投资重点还是要把握组合的结构。

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