云禧基金：本周市场解读及观点20230423

流动性收窄之忧？

4月18日，国家统计局公布今年一季度国民经济运行数据。初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，市场预测同比增4%，比上年四季度环比增长2.2%。另外，今年一季度，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.3%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.6%。

4月21日，二十届中央全面深化改革委员会第一次会议召开。这是二十届中央全面深化改革委员会首次对外亮相。本次会议重点提及一个主题：全面深化改革；三个议题：科技创新、国有经济、民营经济。科技的分量不言而喻。海外消息面上，近日有外媒报道称，美国总统拜登正在争取未来几周内签署行政命令，限制该国企业对中国高科技等关键经济领域的投资。这个论调从2019年到现在口径变化不大，属老生常谈的话题。

上周市场将经济数据利好当利空，交易情绪化明显，一季度经济数据大超预期，良好的数据没有反映在市场走势上，市场担忧经济数据超预期后央行会回收流动性，流动性收窄的担忧干扰市场交易的情绪，当下情况类似2019年4月份的情况，也是经济回暖后回收流动性，市场整体震荡向上，成长股表现较好，特别是半导体和通讯行业贯穿全年，外资资全面加速流入的，也许5月份美联储加息后也会看到类似情况出现。市场上周主要还是在中特估、AI和半导体设备三个主线上，这三个主线也可能类似2019年贯穿大部分时间段，新能源和军工继续下行主要情况是一季度业绩比预期差，行业的业绩处在未来两年的业绩底部阶段，中长线是可以关注。

版权声明：

本文由基金管理人授权我司进行转载，文章版权由基金管理人负责确认，我司对内容原创性不作任何形式的保证。未经许可，任何个人或机构不得对本文作进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得基金管理人的许可，同时载明文章原始出处。本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。