融智夏风光观点：半年收官拐点将近

本周私募排排网采访了夏风光基金经理，针对本周市场行情，他有以下看法：

今天是半年度的收官，由于二季度以来持续地调整，导致了市场的情绪处于历史的低位。

上半年的行情先涨后跌，其中主要的逻辑在于，年初在经济复苏的高预期下，驱动了一波快速反弹，但是，4月份以后，疲弱的经济指标浇灭了投资人的热情，走势围绕着经济预期来进行演化和递进的主线，是非常清晰的。

所以7月份的关键就在于经济能不能起得来，预期能否好转。

我个人对下半年的行情还是比较乐观的。

一是估值比较低。在债券收益率不断走低的背景下，股债的收益比已经处于均值两倍标准差的位置。

二是宏观流动性非常充沛。5月份M2达到了282万亿元。

三是宏观上经济指标处于底部周期，如果政策扶持到位，三季度拐头上行的机会是很大的。

下半年的策略还是去抓盈利的主线。从21年A股规模净利润增速见顶以后，今年的一季度降到了1.4%。这也是近两年来，市场持续调整的根本原因之一。今年的中报，会是一个重要的观察窗口。 

如果A股的盈利，能够复苏，必然就能够推动指数走出底部。