赛博坦：开启价值投资3.0的新篇章

只以合理价格，投资卓越公司。

——止于至善投资理念

 经过3个多月的实盘测试，止于至善投资体系“赛博坦”已经正式接入我们管理的所有产品，事实上6月初我突然变成“网红”的几天，面对十几位记者连续采访，并没有让我“飘”起来，反而给了我更大的动力去对赛博坦进行开发与实盘测试。

赛博坦由四个子体系融合而来，分别是混沌总量体系、宙思研究体系、赛博交易体系、至恶风控体系，未来，赛博坦将成为止于至善投资发展的“核动力”。

在近期，我被问及最多的问题就是，赛博坦和量化投资的区别是什么？对于这个问题，我的思考是，我们投资的底层逻辑，是价值投资，是只以合理价格，投资卓越公司 ，因此AI重塑后的赛博坦本质上是一个结合先进AI技术的价值投资体系。

那么，赛博坦又与其他价值投资策略有什么区别呢？对于这个问题，我认为，赛博坦践行的是价值投资3.0策略。

价值投资1.0时代的代表人物是本杰明·格雷厄姆，其主张以低于净资产甚至营运资产的价格，买入公司股票，“静静”地等待估值回归并卖出，属于经典的深度价值策略。

价值投资1.5时代的代表人物是菲利普·费雪，其主张投资有较强成长性和诚实可靠管理层管理的公司，并不用太在意价格。

价值投资2.0时代代表人物为著名的投资大师，沃伦·巴菲特，其主张以合理的价格投资伟大的公司，最好的公司是不需要卖的，2000年前的巴菲特大师的投资风格是经典的价值成长策略，但后因资金量过大而转向了价值成长+深度价值策略两者结合。

同时在价值投资从2.0向价值投资3.0时代进化的过渡时期，还有一位代表人物：凯瑟琳·伍德，其掌管的方舟基金，以投资颠覆性创新的公司为核心投资策略而闻名。以上都是我们经常学习和借鉴的著名投资者，当然还有更多全球优秀的投资者们，我就不一一列举了。

在价值投资3.0时代，我们吸收了之前各位代表人物的核心理念与策略，结合中国资本市场的特点，在AI的重塑后，目前赛博坦实现了兼容深度价值、价值成长、颠覆创新三大策略，因此赛博坦并不是一个量化选股与交易的程序，赛博坦不是AI本身，也不是我们团队“蹭”热点的工具，而是先进AI技术融合我们逾十年来对价值投资理解的一套完整的投资体系，其理念和初心，依旧为“只以合理价格，投资卓越公司”。

那么赛博坦可以做什么呢？回答这个问题，就好比回答iPhone能做什么一样，它实际上能做的非常多，改变、颠覆的也非常多，发展的空间也很大很大。

小到如对目前这篇文章的矫正、公众号封面的现场作画，以及日常PPT的修订、各类文字的生成；

中到数倍提高我们参加或听取各类会议效率，以及阅读书籍、理解文章的效率，代码的编译、程序的构建、向量数据库的构建；

大到撰写投资研报，提供投资体系、研究体系、风控体系、总量体系等赛博坦基石子体系的修订建议等。

可以说AI已经真正渗透到了我们日常投资的每一个环节了，而伴随着AI技术出现“新摩尔定律”式的发展，止于至善投资也一样会乘势发展，因此赛博坦也并不仅仅是一个工具，而是一把开启价值投资3.0时代的“钥匙”，一个完整且持续迭代的投资体系。

百年未有之大变局中，人工智能时代已经到来，我们唯有以开放的心态，主动适应变化，才不会被时代洪流“裹挟”，而是利用这些洪流去往我们理想的目的地。最后，感谢各位投资者长期以来的支持，我们一定尽心尽力做好，请大家拭目以待。

止于至善投资

基金经理：何 理

2023年7月7日

【公司介绍】

止于至善投资，始终秉持着“只以合理价格，投资卓越公司”的理念与初心，致力于成为人工智能时代的价值投资典范，为投资者们提供优质的二级市场私募基金理财服务。

公司成立于2016年，现为中国证券基金业协会观察会员，私募登记编号P1032345，并具有投顾资格。目前，止于至善已经进入多家券商、信托公司、基金销售公司、高校与慈善机构、上市公司等机构的投资（代销）白名单，并荣获数十项金融行业权威奖项。

目前，我们已经使用大模型等AI技术，对止于至善投资体系（赛博坦）进行了重塑并落实到了实践，同时在公司日常运营的过程中，人工智能技术已经开始重塑并融合进了每一个环节。

版权声明：

本文由基金管理人授权我司进行转载，文章版权由基金管理人负责确认，我司对内容原创性不作任何形式的保证。未经许可，任何个人或机构不得对本文作进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得基金管理人的许可，同时载明文章原始出处。本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。