债基买不着?“固收+”却火了
私募排排网 余宗杰 1694052000000
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摘要由作者通过智能技术生成
存款利率、同业利率不断下调,一些买了货币基金的铁子们坐不住了,开始了资产配置寻找之旅。
左边看看近期的大A跌宕起伏,“织布”手法活灵活现;右看看债基市场净值屡创新高,但8月多家基金公司旗下债基发布了暂停大额申购的公告,闭门谢客。于是,进入9月,许多老铁将目光投向了“固收+”,这种比货币基金收益高一点,又比权益类基金稳一点的产品火起来了。
“固收+”,顾名思义,就是“固收”和“+”两种策略组合的产品。“固收”就是固定收益,要保证收益的稳定,资产就多配置债券这类收益稳定、风险系数低的品种。“+”就是要获取稳定之外多出来的收益。既然大部分投资较为“稳当”的债券品种,剩下的就疯狂一点也不足为惜,拿来投资风险系数较高的权益类资产,比如股票、可转债。
简单来说,“固收+”是保证平衡稳定的收益的前提下追求一定的收益。其实,今年以来“股弱债强”的环境下,“固收+”产品相比权益类的股票基金的收益能力较为显著。据公募排排网数据显示,债券型公募指数今年以来的收益率为2.43%,在7大公募指数中收益排在第三,而股票型公募指数和混合型公募指数今年以来的收益垫底,分别为-2.32%和-4.62%。
![图1](https://static.simuwang.com/Uploads/MarketOperate/College/2023/09/2023095464f93f021c051.png)
由此,笔者在这里整理了今年以来收益居前的“固收+”产品,以及成立以来回撤低于5%,且年化收益居前的“固收+”产品供读者参考。
工银瑞信旗下“固收+”产品居首,可转债帮了大忙
注:以上内容不构成基金评价及投资建议,且产品展示的收益期间较短,不代表基金长期业绩表现,仅供投资者参考。资料来源于公募排排网,基金公司官网
来自工银瑞信基金的“固收+”产品——“工银可转债”位居榜首,基金规模6.05亿元,今年以来的收益为18.34%。该产品的股债配置比例较为对等,据2023年中报,其债券市值占基金资产总值比为61.64%,而股票市值占基金资产净值比为50.85%。
其中,前五债券持仓占比合计59.3%,具体前五大持仓的债券为川投转债、G三峡EB1、中银转债、22国债23、宏川转债;前十持仓个股占比合计24.39%,具体前十大持仓的个股为北京人力、太阳纸业、首旅酒店、浩洋股份、浙江自然、吉祥航空、东材科技、青松股份、中天科技、锦江酒店。
该产品的基金经理是黄诗原,其在“工银可转债”2023年中报称,权益仓位较高是因为“考虑到对经济出现大幅下跌下行概率不大,股票市场估值处于历史相对低位”,所以保持股票相对超配而转债相对低配。低配转债则是因为转债估值明显偏贵。
对于未来股债配置的性价比表现,基金经理黄诗原在中报里称,“在经济没有大幅下行风险下,预计股票市场仍将带来较好表现。转债市场上,估值仍处于历史相对高位,波动加大,在大类资产中,预计转债好于纯债,但弱于股票”。
今年以来收益排在第二的“固收+”产品是“嘉合磐石C”,今年以来的收益是14.60%,不过基金规模较小,仅6028万元。该产品的基金经理是李超。
股债配比方面,该产品股票市值占基金资产净值比为37.93%,整体权益类占比较小,债券占比为5.38%,且还留了20%的大量现金。通过该产品的2023年中报显示,其购买了2499.17万元的买入返售金融资产,类似于国债逆回购,本质是一种短期债券,这部分资产占到了基金资产净值32.7%。
权益类的资产配置上,基金经理李超在中报中表示,看好下半年经济将有更强的复苏,企业盈利也将开始改善,二季度持仓从新能源个股调整为以TMT为代表的科技股,具体前十大持仓个股为中际旭创、新易盛、天孚通信、万兴科技、富信科技、中科信息、紫天科技、昆仑万维、泰晶科技、铭普光磁。
高年化,回撤小于5%的“固收+”有这些!
当然,作为“固收+”的产品,主打的是一个“稳”字,许多老铁是本着长线投资而来。在这里也有一些成立以来回撤小于5%,年化收益居前的“固收+”产品供读者参考。
注:以上内容不构成基金评价及投资建议,仅供投资者参考。资料来源于公募排排网,基金公司官网
其中,来自易方达基金的“易方达裕惠回报A”位居榜首,成立至今的年化收益为10.11%,成立至今的动态回撤控制在3.91%以内,该产品的基金规模为40.72亿元,基金经理是胡剑。
从股债配比方面来看,该产品多数资产配置在债券上,以可转债为主,债券市值占基金资产总值比为91.97%,股票市值占基金资产净值比为11.54%。
其中,前五持仓的债券分别是23国开03、23国开02、23汉口银行CD197、22南京银行永续债01、21信投Y1,这些主要是政策性、商业银行和证券公司的债券。权益类的前十持仓个股具体为上港集团、青岛港、中国电信、中国移动、星宇股份、中国船舶、贵州茅台、中船防务、伯特利、华阳集团。
这样股债配比,基金经理胡剑在中报里认为,是为了获取持有期收益的主要投资策略。相比一季度,产品权益资产配置偏高,二季度之后因观察到经济动能减弱,在5月中旬主动降低了股票仓位。债券方面,在经济向上弹性有限的大环境下,基金经理胡剑认为债券市场有望延续震荡的行情。
【资料来源】:公募排排网、基金公司官网
【收益计算说明】:按区间收益率由高到低进行排名。
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