弱势环境下彰显魅力！这类策略产品火了！百亿量化私募产品霸榜！

自2021年以来，股票市场整体呈现震荡下跌走势，在这种市场环境下，股票市场中性策略产品由于其风险相对较低，而收益相对稳定，得到了部分投资者的青睐。

股票市场中性策略指在建立股票多头头寸的同时，利用各类对冲工具建立空头头寸，以绝对Alpha收益为目标的组合策略。

（Alpha收益即投资收益中超出了市场收益的那部分收益，也就是超额收益，是不和大盘一起波动的收益，该收益主要来源于基金经理的选股及操盘能力。）

股票中性策略拆解来看，可分为股票多头端、对冲端及中性三部分。其中，股票多头部分通常采用量化多头策略。对冲工具主要为股指期货及融券两类。

而中性部分包括：Beta中性、行业中性及市值中性。Beta中性即将该策略组合对系统性风险的敏感度降为0。

行业中性是指策略组合内多头端与对冲端在行业板块上保持配置的一致性，以确保多头端不受市场行业风格切换的影响及相关Alpha的稳定性。

市值中性是指策略组合内多头端与对冲端在大、中、小盘股票的配置上上保持一致，以确保多头端不受市场大、中、小盘风格切换的影响及相关Alpha的稳定性。

因此，在市场波动较大的背景下，股票市场中性策略相比其他策略有优势。这是因为中性策略能够通过同时持有多头和空头头寸对冲市场风险，降低投资组合的风险，使得投资组合在市场波动较大的情况下仍能获得稳定收益。但在牛市环境下，该策略“进攻”能力不如股票多头策略。

弱势环境下策略整体表现不俗

以今年股市行情来看，A股各主要指数，今年1-8月基本上是收跌的，仅上证指数微涨约1%，但根据私募排排网的数据统计，百亿私募的股票市场中性策略产品今年1-8月的收益均值为5%、收益中位数为3.8%，均跑赢了指数。

而8月份A股主要指数均呈现单边下跌走势，但百亿私募的股票市场中性策略产品近一月的收益均值、收益中位数均在1%以上，明显强于大盘。而且随着时间拉长，百亿私募股票市场中性策略产品的整体收益是逐步提升的。

可见，在市场比较弱势的环境下，股票市场中性策略产品得以发挥在控制回撤方面的优势，同时又体现了一定的“进攻”能力，使其在各类策略中脱颖而出。

那么，具体来看，哪些百亿私募的股票市场中性策略产品表现相对领先呢？为了给读者更好的参考，笔者根据私募排排网数据，分别筛选出了“今年1-8月、近一月、近三年”收益居前10的百亿私募股票市场中性策略产品。（其中，属于同一私募且同一基金经理管理的产品，仅选择收益最高的产品参与排名）

今年以来：宽德私募旗下产品表现不俗

今年1-8月的A股市场，仅在1月份走出了指数单边上涨行情，之后的2-8月则是反复震荡走势，创业板指甚至在8月份再创近三年新低。在这样的市场环境下，非常考验基金经理赚取收益和控制回撤的能力。

根据私募排排网数据，今年1-8月有业绩显示的百亿私募股票市场中性策略产品，共有91只，今年1-8月收益中位数为3.8%。收益前10强产品中，有9只产品来自量化私募。5只产品收益均在10%以上。

其中，今年1-8月收益冠军是信弘天禾旗下的产品“信弘明珠五号”。该产品成立于2022年9月，今年1-8月收益接近30%，成立以来收益在40%以上。此外，来自信弘天禾旗下的另一只产品“信弘多策略1号”也取得了第4名的成绩。而信弘天禾为一家成立于2012年，今年8月新晋百亿的量化私募。

来自宽德私募的产品“上海宽德共赢13号”，是前10强中来自量化私募的今年来收益最高的产品，其今年1-8月收益接近15%。私募排排网资料显示，该产品成立于2021年3月，成立以来年化收益为13.38%。

该产品的基金经理为徐御之，他毕业于中国人民大学数学系，曾公派加拿大滑铁卢大学进行高性能计算科研。具有近8年中国金融市场一线量化交易经验，参与了宽德投资的创建，主导研究团队的建设。

此外，稳博投资、衍复投资、茂源量化(海南)私募、鸣石基金、锐天投资、乾象投资等量化私募均有产品上榜。

近一个月：上海地区的量化私募产品霸榜！

8月份的A股市场经历了大幅震荡，先是前3周的单边下跌行情，然后在月底监管层抛出四大利好的刺激下，大幅高开低走，之后几天又走出有所修复的行情。

根据私募排排网数据，近一个月有业绩显示的百亿私募股票市场中性策略产品，共有92只。其近一月收益中位数为1.24%。收益前10强产品中，有7只产品来自上海地区的量化私募。

其中，近一月收益的冠军是来自一村投资的产品“一村尊享12号”，该产品近一月收益达到20.50%，今年1-8月收益达到24.42%，位列今年1-8月收益榜的第二名。

此外，信弘天禾旗下两只产品在近一个月收益表现也居前3名。鸣石基金、上海天演也各有2只产品在近一月收益表现不俗。

近三年：鸣石基金上榜4只产品

拉长周期来看，近三年，A股市场在小幅冲高后便开始震荡回落，在这种行情下，赚取收益也颇有难度。

私募排排网数据显示，近三年有业绩显示的百亿私募股票市场中性策略产品，共有54只，近三年收益中位数为10.90%。收益10强产品，均来自量化私募，其中鸣石基金上榜4只产品。

其中，近三年收益冠军是来自鸣石基金的产品“鸣石春天七号A”。该产品成立于2020年9月，近三年收益在60%以上，成立以来回撤不足1%，夏普比例为2.97。今年1-8月也取得了7.38%的收益。

该产品的基金经理杨堃，拥有英国埃克赛特大学金融会计学士学位、金融分析资产管理硕士学位，曾任职于英国伦敦对冲基金Amplify，于2016年加入上海鸣石私募基金。

亚军是来自稳博投资的产品“稳博创新一号”。该产品成立于2020年7月，近三年收益为57.86%，与冠军相差不到3个百分点。今年1-8月也取得了10.07%的收益。

该产品的基金经理殷陶，是上海交通大学联读班计算机专业本硕博毕业，是稳博投资的创始人之一。殷陶目前担任稳博的股票alpha负责人，打造了具有稳博特色的以多因子为基础融合人工智能机器学习方法的量化研究和交易体系。

此外，诚奇资产、海南世纪前沿私募、茂源量化(海南)私募、衍复投资、上海天演也均有产品在近三年表现不俗。

不难发现，上榜产品绝大多数来自百亿量化私募。其中，鸣石基金旗下产品“鸣石春天七号A”、茂源量化(海南)私募旗下产品“茂源巴舍里耶2期”、衍复投资旗下产品“衍复中性三号”，均同时位列近三年和今年1-8月收益的前10强。

 

规则说明

【排名数据来源】：私募排排网。

【收益计算说明】：由于私募基金净值披露时间点不同，榜单统计的时间段、起始计算净值会有差异。我司将当月6日至次月5日(包括次月5日)作为一个统计周期，使用该周期中最靠近月底净值作为截止计算净值，以起始计算净值和截止计算净值的两个净值数据来进行统计排名。 若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，则使用分红再投资后累计净值计算收益率。

【数据阶段性说明】：私募排排网收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【排行说明】：根据管理人最新报送信息，取截至排行当月的净值且产品业绩披露标识为A的基金参与排名。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。