钧富投资：业绩排名居前且频创新高！凭啥能穿越周期？

股票、债券、期货及衍生品、商品、黄金等投资市场，各有各的周期性，鲜有同涨同跌的局面，部分投资品种之间具有弱相关性。因此，近年来，多资产策略私募在市场崭露头角！

对于私募而言，他们可以通过判断不同类型资产在未来的走势来进行资产配置，从而穿越周期；通过多资产组合又分散了风险，有利于控制回撤。对于投资者而言，对一家私募的产品有了更多的选择，既可以选择投向多资产组合的产品，也可以选择投向某一类资产的产品。

不少多资产策略私募，由于策略优势，其区间回撤小，收益曲线相对平滑，且能频创新高。来自杭州的钧富投资就是一家多资产策略私募，且其业绩表现亮眼。

私募排排网数据显示，截至2023年9月28日，自2019年2月以来，钧富投资的年化收益接近19%，区间回撤仅为-8.69%。钧富投资在7月业绩再创历史新高，收益排名也居可比公司的前列。那么这家私募有何过人之处呢？

数据来源：私募排排网。排排网财富无法确保全部净值经托管复核，请投资者谨慎参考。基金的过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不代表对基金业绩表现的保证。

公司汇聚了多领域的投研精英！

私募排排网资料显示，钧富投资成立于2018年9月，公司从券商、银行、私募、海外对冲基金等金融机构引进多位资深从业人员，大部分核心成员具有名校硕士背景，平均从业年限超过10年。

公司核心策略为多资产策略，为一家20-50亿规模的私募。公司客户包括上市公司、大型国企、证券公司、大型资产管理公司以及高净值自然人等。

公司投研团队核心成员均来自上海交大、复旦大学、浙江大学、香港浸会大学等国内外知名院校，有着各自擅长的领域，如股票、债券和期货等。

公司创始人叶志钧先生，是上海交大工学学士，浙江大学经济学硕士。先后在中投证券、财通证券资管、杭州热联任职，2018年创立钧富投资，具有多年宏观策略、权益投资、资本市场业务从业经验。

基金经理陈德付，是浙江大学经济学硕士，先后在华夏银行、杭州市地税局、杭州丰熙投资管理有限公司任职，2018年加入钧富投资，具有丰富的权益投资、量化和衍生品投资经验。

基金经理朱俊春，复旦大学经济学硕士，在多家券商研究部门从事宏观策略研究工作，具有10多年大类资产和金融产品研究从业经历。2022年加入钧富投资，具有丰富的组合管理投研经验。

基金经理潘凌俏，是香港浸会大学理学硕士，先后在香港英皇金融集团、耀才证券、同花顺等公司任职，2018年加入钧富投资，从事多年固定收益业务，具有丰富债券投资研究经验。

钧富投资旗下还有多位金融市场资深人士，在此就不一一介绍了。

钧富的五大业务体系

据了解，钧富投资目前基本做到了对证券类资产的全覆盖，主要分为5大业务板块。

1.资产配置业务：强调绝对收益，根据不同的宏观环境，对各类非相关性资产进行组合投资。

2.权益投资业务：目前主要专注于指数增强策略，包括中证500、沪深300、纳指100、日经255等权益资产的增强。

3.衍生品和黄金投资业务：涵盖期权、程序化T、商品套利、黄金投资等多种策略。

4.债券投资业务：涵盖信用债、垃圾债、利率债等投资。

5.资本市场业务：主要是运用资本市场工具为客户提供定制化的金融服务。

具体而言，国内股票投资方面，钧富投资采用的是对股指期货、股指期权和股票现货组合配置的策略。其中，期权主要投向1年期及以上期限的中证500和中证1000看涨期权。股票现货投资，主要通过赚取阿尔法收益和利用量化手段做T来增强收益。

国外股票投资方面，通过跨境互换，配置国外核心股票资产纳指100期货和日经225期货。今年来，纳指100和日经225指数均有不俗表现，因此，今年来钧富投资旗下表现最好的产品就是投向海外市场的”钧富海外指数增强1号”，今年1-9月收益接近45%。

钧富投资的债券投资主要投向国债和城投债。其中国债投资方面，通过国债期货配置十年期国债。该类资产波动率相对较小，保证金比例低，存在贴水收益，与股票负相关，与黄金和商品非相关，可以对冲组合投资中其他资产的风险。城投债投资方面，采取的是分散投资策略，覆盖全国，单券比例严格控制。

黄金投资方面，通过黄金期货持有黄金资产。一方面，黄金具有避险属性，通常不会轻易受政治、战争、股票市场波动等因素影响，甚至还可能升值。另一方面，黄金由海外定价，当经济环境恶化导致人民币贬值时，人民币金价甚至会出现上涨，此时可与美元呈正相关性。再就是，黄金与其他核心资产相关性较低。

在商品投资方面，钧富主要涉及商品指数投资和商品套利。其中，商品指数投资主要指在黑色、有色、能源化工和农产品四大板块与中证商品指数偏离进行约束下，各板块内配置贴水收益高的商品。收益来源包括贴水收益(阿尔法)与商品指数长期上涨收益（贝塔）。

商品套利策略主要是在针对“高相关商品”， 基于升贴水结构差异等因子进行一多一空组合投资。该策略波动较小，与商品贝塔波动相关性较低，可以获取中性收益。

钧富不仅有丰富的策略体系，同时也配置了严格的风控体系。公司的风控体系分为事前控制、事中监控、事后评估3大环节。

其中，事前控制手段包括：制定投资纪律及交易规则，严格落地执行；设置准入原则，评估交易对手、产品及渠道准入条件，完善调研内容，事前评估风险并定期更新；设置风控阈值，梳理风控流程，制定风险控制等。

事中监控手段包括：事中及时监控各核心风险指标并预警；及时应对风险预警；突发情况影响时，及时调控风控方案，以应对风险。

事后评估手段包括：定期及不定期编制各类产品净值分析报表，做好业绩归因分析，及时调整投资策略；对于风险事件及时进行复盘，并制定解决方案，防范未然。

钧富业绩排名居前！

据介绍，钧富投资在投资策略上选择多资产策略，主要是因为多资产策略有以下两大优势：

1.捕捉各类资产上涨机会：各类资产的表现都会有轮动效应或者周期性，多资产策略能够捕捉其中某一类资产在上升周期时的上涨，从而有机会较为持续地获取收益。

2.风险分散：通过配置两种及以上的资产，能够分散单一资产的市场风险；同时，不同资产以及衍生出来的不同策略之间有一定非线性相关关系，组合配置能够一定程度上降低投资组合的波动。

正因如此，凭借着多资产策略的优势和公司出色的投研能力和严格的风控体系，钧富投资在同等规模（20-50亿）私募中今年1-9月收益排第6。

此外，在管理规模超5亿元的多资产策略私募中，钧富投资今年1-9月收益排第5。值得一提的是，同等规模（20-50亿）的多资产策略私募有30家，钧富投资今年来的收益是其中最高的。钧富投资在近三年取得了57%以上的收益，位列同等规模（20-50亿）的多资产策略私募的第4名。

注：排排网财富无法确保全部净值经托管复核，请投资者谨慎参考。基金的过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不代表对基金业绩表现的保证。

根据私募排排网数据，钧富投资旗下有业绩显示的产品有20只。其中，多资产策略和股票策略产品各有5只，期货及衍生品策略产品有7只，债券策略产品有3只。7只产品今年来收益在20%以上，多数产品的今年来的夏普比率较高，区间回撤控制均在10%以下。

风险揭示

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