连续7年正收益！股债搭配，稳中求进！看这类基金如何穿越牛熊

 

连续7年正收益！股债搭配，稳中求进！看这类基金如何带你穿越牛熊

 

利好消息又来了！近日证监会经充分讨论评估，根据市场当前情况，将调整优化融券相关制度。这样的做法，长期来看，有助于引导券源合理分配，遏制市场上的投资行为，同时促进市场稳定健康发展。

 

变幻莫测的投资市场

A股市场的风起云涌，吸引了众多投资者的目光，但同样也带来了投资者的忐忑。

近年来，随着全球经济的起伏，中国的投资市场同样也经历了一次次的风波。从外部环境的变化到内部政策的调整，无不影响着市场的走势。

早在2022年，资管新规历经三年过渡期后正式实施，意味着全面净值化的时代已经开启。此次新规明确，各种理财、债券及信托产品不能再保证本金和利息，也不再允许刚性兑付。这就导致部分资金急需寻找尽可能安全且收益相对稳定的投资产品。

但我们在寻找这类资产时会发现，一些我们看好的投资产品，比如我国的长期国债，目前十年国债收益率中枢正在呈现下滑的态势，过去三年里主要集中在2.5%至3.5%的区间。

 

资料来源：基金管理人宣传推介材料，其中数据来源于wind，截至20230928

除此之外，市场上一些传统的投资产品，如银行理财、信托，以及货币基金等，它们的收益率相比以往也有所减少。

 

资料来源：基金管理人宣传推介材料，其中数据来源于wind，截至20230928

虽然近期多项政策的出台，为市场注入了稳定因子，但我们也要看到，由于全球贸易紧张、经济周期变化等多重因素的影响，市场仍充满了不确定性，投资者仍需面对市场的诸多变数。面对这样的市场态势，如何找到一个既能为我们保驾护航又能稳步前行的投资产品呢？

 

股债搭配 攻守兼备

既能严控风险同时稳中求进的投资产品可能就隐藏在偏债混合型基金中。这类基金主要投资于债券，少量配置权益资产，以期在风险相对可控的前提下，获取较高的收益。与单纯的股票基金相比，其风险较小，而与债券基金对比，它又有更多的增长空间。

历史经验表明，大类资产的表现会经历不断的轮换，依赖单一资产很难实现长期的牛市行情。要获得更为稳健的投资回报，可能需要通过配置低相关性的资产。以沪深300指数为股票资产的代表，中证全债指数为债券资产的代表，它们之间的长期表现关联度相对较低。事实上，自2012年至今，仅2013年出现了股债同时下跌的情况。

 

资料来源：基金管理人宣传推介材料，其中数据来源于wind，截至20221231

这样看来，采用“主债、少股”的投资策略，可以通过固定收益部分减少整体投资组合的波动，而权益部分则增加了盈利的可能性。这种策略有望为投资者提供在控制风险的同时，追求优于平均的风险调整后收益。

因此，在市场充满不确定性的情况下，这类基金投资风险较低的同时，还为投资者创造了相对较高的收益可能性。

 

华泰柏瑞鼎利混合

股债的合理搭配，可以使得我们在风险和收益之间找到一个好的平衡点，即使在复杂的市场环境中，也可能有较好的表现，帮助我们追求更好的投资性价比。

但由于这类基金涉及股票和债券两种资产的综合管理，所以有些偏债混合型基金会选择由两位经验丰富的基金经理共同管理：其中一位主要负责固定收益资产以追求基础收益，另一位则专注于权益类资产以追求更高回报。

这种合作模式并非易如反掌，真正实现攻守兼备的策略需要两位基金经理之间深度的理解和配合。

华泰柏瑞鼎利混合就是由股债双基金经理共同掌舵，其中基金经理董辰负责权益部分投资及股票仓位控制，基金经理郑青则负责固收部分投资。

 

现任基金经理：郑青自20200623任职至今、董辰自20201229任职至今；

历任基金经理：20161222-20180402：杨景涵；20170324-20200721：罗远航；20180402-20201229：吴邦栋。资料来源于基金管理人宣传推介材料。

华泰柏瑞鼎利混合采取“主债少股”的策略，通过股债资产的灵活配置，以优质债券筑底以期提供基础性收益，同时配置具有性价比的权益类资产力争增厚回报，致力为投资者创造良好的持有体验。

在债券端，不做信用下沉，选择优质债券打造组合的坚实基础，在复杂多变的市场环境中，力争基金资产的可持续增值。

在股票端，自上而下与自下而上相结合的选股视角，判断行业/企业的质量、景气度和成长空间，加以考虑估值性价比。

 

数据来源：基金2021-2023年各季度定期报告，图片整理自排排网财富。以上内容不构成任何股票推荐或投资建议，持仓比例和投资标的将根据投资管理实际情况发生变动，仅供投资者参考。

在双基金经理的强强联合之下，华泰柏瑞鼎利混合在多变的市场环境中表现亮眼。华泰柏瑞鼎利混合A自成立以来，净值增长率达75.72%，同期业绩比较基准仅为12.20%，超额收益（几何）达到了56.62%，截至2023年9月28日，连续7年实现正收益。

综上来看，华泰柏瑞鼎利混合通过股债的合理搭配，努力实现风险与收益的平衡，在复杂的市场环境中有较为亮眼的表现。

 

曲线图收益及业绩比较基准数据来自恒生聚源数据，经托管复核。本产品成立于20161222，上述数据截至20230928，图片整理自排排网财富；其中，业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%；最近6个完整会计年度（2017-2022）华泰柏瑞新利灵活配置混合A基金收益及业绩比较基准收益率分别为：6.75%/8.60%、3.62%/-11.02%、12.99%/17.99%、11.29%/13.50%、16.69%/-1.21%、4.19%/-10.80%，数据来源于基金管理人披露的2017-2022年定期报告。

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。

展望后市，市场的不确定性仍存。对此，华泰柏瑞鼎利混合将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股，尽力控制回撤，争取获取超额收益。同时注重保持组合久期中性偏低及组合的高流动性，把握市场震荡的机会，继续以配置的思路调整组合。

因此在当前的市场环境下，我们需要一只像华泰柏瑞鼎利混合（A类：004010  C类：004011）这是一只既能够应对市场风险，又能追求长期稳定回报的投资产品。

如果你也不想错过这样一只有潜力的基金，快来点击“阅读原文”和我们一起深入挖掘华泰柏瑞鼎利混合（A类：004010  C类：004011）的更多精彩内容吧~

 

风险提示：

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