2023年10月股票主观多头策略私募基金月度分析报告
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摘要由作者通过智能技术生成
2023年10月股票主观多头策略私募基金月度分析报告
市场预期有所好转,或将开启新一轮修复行情
排排网财富产品研究中心
2023年11月14日
一、各类私募策略月度表现
根据私募排排网策略分类,股票策略的主观多头策略细分为主观选股策略和定增打新策略。2023年10月,剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后,主观选股策略平均收益为-2.21%,定增打新策略平均收益为-1.31%。
图1:2023年10月份及近一年以来不同策略业绩全市场统计表格
数据来源:私募排排网,数据截止至2023年10月31日
二、股票市场表现回顾
10月,市场先维持了窄幅震荡的走势,波动率有所降低,总体维持在3000点以上,市场情绪温和。但在10月17日开始,市场趋势转向急跌,宽基指数破位下行,沪指跌破3000点,3000点保卫战再次打响。随后,汇金入市、万亿国债增发等政策持续出台,为市场带来部分增量资金,大盘再次反弹重回3000点,日成交量一度突破万亿。截至10月31日,上证指数下跌至3018.77点,10月单月跌幅为2.95%。深证成指下跌至9863.80点,10月单月跌幅为2.43%。
(1)行业上,按中信一级行业分类,30个行业中,本月共5个行业实现上涨,25个行业下跌。其中,电子、汽车、医药等行业板块涨幅靠前,通信、消费者服务、房地产等行业跌幅较大。
图2:2023年10月中信一级行业收益排名前五及后五
数据来源:东方财富choice,截止至2023年10月31日
(2)10月,北上资金仍在持续流出,但月末流出幅度有所减缓,全月净卖出约447.87亿元。汇率方面,人民币汇率在10月有小幅贬值,总体表现较为平稳。
图3:2023年10月北向资金净买入金额
数据来源:东方财富choice,截止至2023年10月31日
- 风格因子上,我们将风格因子分为:市值因子、贝塔因子、动量因子、残差波动率因子、非线性市值因子、账面市值比因子、流动性因子、盈利能力因子、成长因子和杠杆因子,共十类。本月,表现最好的因子为账面市值比因子,表现最弱的因子为市值因子,在10个因子中,共3个因子贡献正收益,正收益前三的因子分别为流动性因子、杠杆因子、账面市值比因子,共7个因子贡献负收益,负收益前三的因子分别为动量因子、市值因子、盈利能力因子。
图4:风格因子表现图
数据来源:私募排排网组合大师、JoinQuant,截止至2023年10月31日
三、股票主观多头策略表现回顾
(一)股票主观多头策略指数表现
我们以排排网·主观多头策略指数来观察股票主观多头产品整体运行情况,具有一定代表意义。
截止至10月27日,今年以来,排排网·主观多头策略指数累积收益为-5.55%,与上一个月相比有小幅回撤。10月,股票市场跌幅较大,大部分板块表现低迷,交易量持续回落,在月末受到宏观利好政策催化下有所修复,本月主观多头产品赚钱效应较弱,10月份,排排网·主观多头策略指数下跌2.14%。
图5:排排网·主观多头策略指数
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年10月27日
按照管理人管理规模来分类,可分为五亿、十亿、二十亿、五十亿、百亿等,我们以排排网私募系列指数(排排网·五亿股票私募指数、排排网·十亿股票私募指数、排排网·二十亿股票私募指数、排排网·五十亿股票私募指数、排排网·百亿股票私募指数)来观察各类规模管理人的整体表现情况。
从下表可见,10月,五十亿股票私募指数的波动相较于其他规模私募指数表现更好,跌幅较小。实操中,不同规模的管理人的选股偏好可能有所不同,规模较大的管理人可能更倾向于市值较大、流动性较好的股票,且在持有标的上相对更分散,而规模较小的管理人选股相对灵活,持仓也可能更为集中。
表1:排排网私募系列指数区间收益率
指数简称 |
区间收益率(%) |
|
近一个月 |
今年以来 |
|
排排网·五亿股票私募指数 |
-2.38 |
-4.63 |
排排网·十亿股票私募指数 |
-2.24 |
-2.61 |
排排网·二十亿股票私募指数 |
-2.06 |
-1.27 |
排排网·五十亿股票私募指数 |
-2.05 |
-5.38 |
排排网·百亿股票私募指数 |
-2.19 |
-5.64 |
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年10月27日
(二)股票私募基金仓位
我们以排排网·股票私募仓位指数来观察股票私募基金整体仓位变化。2023年10月27日,股票私募仓位指数为79.71%,较2023年9月28日仓位指数(80.23%)有小幅降低。
图6:排排网·股票私募仓位指数(%)
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年10月27日
(三)股票主观多头策略产品运作情况
我们对私募排排网组合大师所收录的8302只股票主观多头策略产品进行分析,股票主观多头策略产品主要细分为主观选股产品和定增打新产品。
本月,股票主观选股产品的平均收益为-2.21%,定增打新产品的平均收益为-1.31%。所有股票主观多头产品中,共1691只产品的收益大于或等于0%,共6611只产品的收益小于0%,获得正收益的产品比例为20.37%。本月收益主要集中于-5%至0%之间,占比约为61.03%。
图7:股票主观多头策略产品收益分布图
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年10月27日
四、总结
10月,股票市场虽经历了破位大跌,交投情绪一度陷入悲观的状态,但利好也在不断推出,汇金公司增持、引导长期资金入市为市场带来增量资金,投资端与融资端的政策优化让市场规则更为健全完善,月末的反弹也反映出了后市预期的改善。对于11月,沪指有望延续震荡反弹的走势,但短期收复3000点,上方压力尤在,市场或将以震荡或二次回调的方式来逐步消化上方压力,后市或许可以更为乐观。
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