公募基金生命周期之封闭期是什么

公募基金的封闭期，简单来说，是指公募基金在成立之后的一段时间内，不接受基金份额的申购及赎回。封闭期结束之后，基金才会接受投资者的申赎。

对于投资范围覆盖封闭式基金或者新发基金的基民来说，封闭期是个绕不过去的重要概念——即使是开放式基金，在成立初期一般也会有封闭期。

本文就为大家简单介绍公募基金封闭期的相关知识，包括封闭期的设立目的、不同类型基金的封闭期差异等。

公募基金的封闭期有多长？为什么会有封闭期？

按照存续期间对于申购、赎回的限制，公募基金可以分为开放式基金和封闭式基金。他们的封闭期性质不同，时长限制也有较大差异。

对于市场中更为常见的开放式基金来说，通常只有成立初期会有一个临时封闭期。根据《证券投资基金运作管理办法》规定，这个临时封闭期不得超过3个月。封闭期结束后，如果基金是开放式的，就会开放申购和赎回。

一般认为新发开放式基金的临时封闭期有两大意义：

1、方便基金的后台（登记注册中心）为日后申购、赎回做好最充分的准备。

2、让基金管理人可以根据证券市场状况完成初步的投资安排。

归根结底，新发开放式基金的临时封闭期，是为了维护基金的稳定运作和投资者的利益。在封闭期内，基金经理可以更好地管理基金的资产，避免因频繁的申购和赎回导致的投资组合调整困难和成本增加。

需要注意的是，除了新发基金成立后的临时封闭期，还有一种因为大额申购或市场异常而暂停开放式基金的申购或赎回的情况，不过这并不属于传统意义上的基金封闭期。

这通常是基金管理人为了应对特殊情况而采取的临时、短期措施，一般来说目的是为了保护基金的长期投资者利益，防止基金规模过快增长影响到基金的运作和投资策略，或者是为了避免在市场流动性枯竭或市场崩溃时被迫以不利价格卖出资产。

这种暂停申购或赎回的措施一般也会在基金合同中有所说明，包括基金管理人在何种情况下可以采取这种措施，以及可能的持续时间等。但这并不属于封闭期，而是基金管理人根据市场情况和基金合同规定采取的一种风险管理手段。

相较于开放式基金，封闭式基金的封闭期有更长的选择，通常设有3个月、6个月、1年、2年、3年等不同长度，会在其基金合同中明确规定。

基金的封闭期对于投资者的资产流动性较大，但即使是封闭式基金，也并非完全无法“买卖”。

封闭式基金在募集资金后会有一个预定的运作期限，在这个期限内其基金份额的变现可以通过二级市场的交易，而不是通过基金管理人进行申购和赎回。

此外还有一种定开式基金，其运作方式介于开放式基金和封闭式基金之间——在大部分时间内处于封闭状态，不接受申购和赎回，但在固定的时间点会开放申购和赎回。

一般定开式基金的产品名称就会体现基金的封闭期时长，而在封闭期结束后，定开式基金会有一段时间的开放期，通常为5-20个工作日左右。