百亿量化信弘天禾：亮眼超额源于多因子量化与深度学习模型结合！

“跌宕起伏”是2023年A股市场的主基调，年内主要指数悉数下跌，赚钱效应不佳。在这样的市场环境下，量化私募凭借着其独特的投资策略和模型，做出了较为亮眼的业绩，受到了市场广泛关注。

于2023年8月新晋百亿管理规模的量化私募信弘天禾，就是表现较好的量化私募之一。信弘天禾从2020年布局开展各类量化策略研发，根据私募排排网显示，截至2023年12月29日，信弘天禾量化选股策略信弘征程2号自2021年8月19日成立以来，累计收益31.96%，区间回撤17.38%，2022年在三大指数跌幅超过20%的行情中取得1.18%正收益,2023年取得16.68%正收益的亮眼业绩。

一路走来，信弘天禾都做了哪些前瞻性布局？为探寻信弘天禾取胜的原因，我们通过专访的方式对其开展了深度访谈。

深耕十余载，2023成新晋百亿量化黑马！

排排网财富：能否介绍下公司的发展历程及核心投研团队情况？

信弘天禾：信弘天禾成立于2012年，是国内较早期探索量化交易落地A股和本土期货市场的实践者之一。公司于2020年发生重要变更，现任执行事务合伙人章毅加入并成为实际控制人，引入合伙人张华为投资总监、合伙人林国锡为AI研究总监，组成优势互补、相辅相成的投研与管理架构。

公司基于经典的多因子量化框架，叠加前沿的深度神经网络模型，在过去三年取得了优异的业绩表现，业绩规模与基金规模逆势上涨，成为2023年度新晋百亿量化私募。

排排网财富：公司的投资理念是什么？

信弘天禾：公司以“独立、简约、思辨、分散”为投资理念。独立强调思考模式和策略逻辑的独立性；简约是追求简约的科学方法，避免不必要的模型复杂度；思辨是尊重技术，并强调策略背后的运算或经济原理；分散是强调策略的多样性、策略组合与同类基金相关性低，注重策略独立性、有效性、策略多元化等。

排排网财富：能否介绍下公司的产品线以及策略情况？

信弘天禾：目前运作的基金产品聚焦在股票量化方向，分为量化选股、300/500/1000指数增强、量化对冲等三大策略类别。

从模型和风险收益角度看，量化选股采取全A选股，在坚持量化基本风控理念基础上，不受限于传统宽基指数的风格限制，追求相对较高的收益风险比，也是信弘目前最受投资者青睐的特色产品策略。

三大宽基指数增强策略属于量化私募的经典产品线，对标指数追求超额收益最优的信息比率，信弘与市场同类指增产品线的业绩对比也具有低相关、业绩优的相对优势；量化对冲策略多头采用量化选股空头采用风格相匹配的指数对冲,在多头和空头端进行市值对冲，旨在避免市场贝塔的波动，为投资者创造较为稳健的绝对收益。

此外，我们也一直在打磨CTA策略，在不久将来正式推出该产品线，为投资者提供更低相关性的基金策略。

多因子量化叠加深度学习模型，造就亮眼超额！

排排网财富：我们观察到公司2023年业绩较为亮眼，多次获排排网百亿量化私募榜冠军，你认为能取胜的主要原因是什么？

信弘天禾：我们评价超额的维度有两方面，一是超额本身的收益表现，当然是在稳定性的基础之上；二是超额的低相关性，即这部分Alpha的稀缺性。我们比较深入地结合了传统多因子量化的方法论和深度学习的模型，让我们策略层面的收益来源更加多元化，提升了超额的稳定性，也降低了和其他同类基金产品的业绩共振，促使了业绩的差异化表现。

排排网财富：量化的模型和策略不是一成不变的，从公司的发展历程来看，公司的交易模型和策略经历了哪些变革？

信弘天禾：始终围绕多因子和深度学习的投研框架，按照小步迭代的方式不断完善，从高频逐步拓展到中低频、基本面、另类等，同时技术框架及硬件平台也做了持续性的迭代升级。

排排网财富：公司因子类型包括哪些，占比怎样？

信弘天禾：目前公司因子大致70%为量价因子，25%为基本面因子，5%为另类因子，因子权重分配和组合采用机器学习方式完成，每周更新一次。

排排网财富：能否介绍下公司各策略持仓特征和容量，以及交易风格？

信弘天禾：多头策略仓位始终保持饱和，不做主观仓位择时交易；对冲策略市值中性，不主动暴露敞口，目前量化选股及量化对冲策略规模上限200亿元，指数增强规模也能超过100亿的容量。  

未来坚持投研和策略先行，不断加大机器学习等投入！

排排网财富：在实际投资中，有哪些风险需要特别注意？在市场暴跌时，公司的量化策略如何控制风险？

信弘天禾：投资中需要特别注意流动性、执行性以及模型以外的各类风险。信弘策略运作的底仓均为流动性较好的股票，目前个股持仓上限较低，行业板块分散，实盘交易中人工结合算法双重风控，以监控流动性和交易执行问题。面对市场暴跌，以及一些宏观因素的影响，对于量化模型仍然是保持接近满仓的操作，主要通过组合标的的分散和策略的多元，分散风险。

排排网财富：量化行业是科技和人才密集型行业，量化的竞争归根到底是人才的竞争。公司对于投研人才的培养机制是怎样的？

信弘天禾：信弘注重提前投入，人员先于策略，策略先于规模的理念：提前按头部私募标准布局人才梯队建设和策略研发储备，人才布局先于策略，策略储备先于规模，注重优秀人才在公司的成长进步，建立以奋斗者为本的企业文化。

排排网财富：最后，能否谈谈公司后续的规划如何？

信弘天禾：从未来规模发展角度来说，管理规模和基金收益的关系既包含相辅相成，又包含相互制约。管理规模的增加，投研支出预算越充足，对顶尖人才的吸引力越强，能够帮助业绩提升。信弘坚持投研和策略先行的经营发展理念，未来坚持在研究上加大对机器学习和深度学习的投入，以及优秀人才、团队长期的建设。在这一目标的指引下适度发展，在各个策略的容量范围内提升管理规模，以保持有竞争力的超额表现。

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