衍复投资推出重磅创新产品“中证全指指增”！3大亮点引关注！

虽然在今年1月份，量化投资出现了一些扰动，但不可否认，量化投资在近年来取得了相对亮眼的表现。

根据私募排排网数据，截至2024年2月底，私募量化多头产品有2183只，私募主观多头产品有11521只，量化多头产品在近一年、近三年、近五年的收益均值均高于主观多头。

量化投资的核心思想是通过系统性的模型和算法，对海量的市场数据进行分析和挖掘，以发现市场的规律和趋势。这种方法摒弃了主观性和情绪因素的影响，兼具速度和效率，能够在市场波动中快速做出反应，以最大程度地捕捉到交易机会。

在私募管理的量化多头产品中，量化选股和量化指数增强型（简称“量化指增”）产品几乎各占一半。

量化指增产品旨在紧密跟踪某一特定指数，同时在此基础上寻求超额收益。这种策略使得产品的持仓更加分散，有效地降低了单一股票的风险。而量化选股策略没有风格约束，所以一段时间内持仓可能极致偏向某种风格。此外，相比量化选股，量化指增产品有对标指数，具有更高的透明度。因此，近年来，量化指增产品颇受投资者青睐。

量化指增产品中，目前主要以中证500指增、中证1000指增为主，分别有584只、320只产品。在过去的3年中，沪深300表现较弱，中证500、中证1000指数相对较强。但2024年以来，沪深300的表现要强于中证500和中证1000指数。

站在当前时点，投资者信心逐步修复，市场成交也比较活跃，对于要通过指增产品配置A股的投资者来说，可能面临要在沪深300、中证500、中证1000和小市值指增中做选择的纠结，并且较难在四个策略上做均衡、合理的配置。

毕竟，在A股市场除了明显的牛熊市下表现的普涨普跌外（2018年、2022年普跌；2019-2020年普涨），多数时候各类风格指数表现出来的是分化行情。如2017年沪深300涨幅超20%，市场上演了“以胖为美”的大市值行情；2021年，沪深300走弱，但代表中小市值的中证500、中证1000、中证2000均有较好的表现。

而预判市场中短期风格变化，本身是个难度非常高的事情。为了解决投资者这一“痛点”，满足部分投资者均衡配置的需求，量化巨头衍复投资推出了无市值风格的“衍复中证全指指增”这一重磅创新产品！

衍复投资：成长迅速的量化巨头之一，指增产品线多点开花！

公司资料显示，衍复投资成立于2019年，是“年轻有为”的百亿量化私募之一。公司于2019年12月发行首支产品，至2020年10月管理规模即突破百亿，当前管理规模超500亿元，已经迅速成长为了国内量化私募巨头之一。

公司创始人为高亢，本科毕业于MIT（麻省理工学院），获得物理学和电气工程与计算机科学双学位，曾就职于全球知名量化对冲基金管理机构，后回国创业，具有超过10年的量化策略研发和组合管理经验。

公司致力于建立工程师文化，笃信强大的技术体系才是持续创造稳健回报的基础和关键。公司技术团队来自国内外一线互联网公司，有迅速迭代并应用最新技术的能力。

私募排排网资料显示，自2019年12月23日有业绩显示以来，截至2024年3月11日，衍复投资取得了近13%的年化收益。

根据私募排排网数据，截至2024年2月底，衍复投资在近一年取得了0.21%的收益，远高于东方财富全A指数-10.30%的涨跌幅，位列百亿量化私募中的第4名。

目前，衍复投资管理的产品主要包括中证500指增、中证1000指增、沪深300指增、其他指增、其他策略产品。其中，在私募排排网展示数据的产品中，衍复投资有近三年业绩显示的产品有6只，各类策略产品均有，近三年超额收益均在60%以上，产品基金经理均是高亢。

衍复“中证全指指增”产品具有3大亮点！

凭借着过往管理过各类指增产品并取得了不俗的业绩表现，衍复投资继往开来，此次推出对标中证全指的指增产品，或让投资者多了一份期待。那么，衍复中证全指指增策略有何亮点呢？

我们要知道，配置指增产品的投资者，追求的是指数收益（β收益）+超额收益（α收益），指数收益取决于指数的表现，超额收益取决于管理人的投研能力。

就指数而言，中证全指（000985）的指数基期是2004年12月31日，指数基点为1000点，每半年调整一次成分股。截至2023年年底，指数成分股有4895只，其中，沪深300、中证500、中证1000指数的成分股以及其他股票各占到中证全指指数权重的45.8%、16.9%、16.1%、21.2%。也就是说中证全指是一个大、中、小市值风格较为均衡的指数。

从近十年的表现来看，自2013年12月31日至2024年2月29日，中证全指的年化收益率为4.05%，略低于沪深300和中证2000指数，但高于中证500和中证1000指数。但从指数的弹性来看，中证500和中证1000的历史最大涨幅均远高于沪深300和中证2000，中证全指表现居中。从当前估值来看，中证2000处于历史高位水平，中证全指处于历史35.90%的分位水平，在风格指数中居中。

综上，中证全指相比代表小微盘股的中证2000具有估值优势。过去十年，相比沪深300更有“弹性”，相比中证500和中证1000，有更高的年化收益。

据衍复介绍，基于中证全指的指数特征，中证全指指增策略具有3大亮点：

一是，中证全指指数的成分股分布非常分散，这一特征使得中证全指指增策略拥有相较于沪深300、中证500、中证1000和小市值指增而言更高的选股自由度，并使其容易做出较高的超额夏普。

二是，中证全指指增策略是一个长期来看有较强生命力的策略。因为中证全指成分股数量多，且成分股的风格迥异，因此各类型的Alpha因子在中证全指指增策略上都能有所表现。

举例来讲，一些另类数据可能在中小市值股票上覆盖度不足，基于这些数据研发的策略很难对中小市值指增的策略多样性作出贡献；而一些中高频量价策略在一些低波动性的大市值股票上表现平平。但是，这些策略在中证全指指增上都能够得到良好的运用。因此中证全指指增的超额收益来源从因子层面来讲也更加分散，有利于其长期保持超额夏普的优势。

三是，全指指增持仓股更加多元和分散，具有更大的策略容量空间。据衍复投资测算，对标中证全指的指增策略容量空间高达500亿元。

对于投资者担心的全指指增策略对现有产品线的影响，衍复进一步解释道“固然中证全指指增和已有产品线的策略容量不是独立的，但是由于全指指增的持仓有很多大票，而整个量化行业/衍复的沪深300指增规模较小，所以中证全指指增的容量空间较大，对现有策略的挤占压力较小”。

（产品募集时间：2024-03-13至2024-03-22）

此外，为了更好的让投资者了解这一策略，3月13日，衍复投资在私募排排网进行了“中证全指指增产品”的专题路演，详细介绍了产品策略并解读了投资者普遍关注的问题！感兴趣的读者，可以回看相关路演！

回看链接：

/roadshow/8265.html?utm_source=100117&utm_campaign=NRYY-XXB&utm_sign=phbd

风险揭示

本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。

投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。

版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。