量派夺冠近一年量化CTA产品榜！亮眼业绩源于持续的模型迭代！

在数字化浪潮的推动下，量化CTA逐渐成为市场中的主流投资策略之一，它主要通过对期货合约历史交易数据的统计来寻找合约价格变化的规律，预测未来价格的走势，并通过数量化模型给出的信号进行规则性交易。

量化CTA凭借着严谨的数据分析、高效的交易执行和灵活的策略调整，在资本市场中展现出了独特的优势。它运用先进的数学模型和算法，能够精准捕捉市场中的投资机会，从而实现较好的投资回报，受到市场越来越多投资者的关注。

而在私募市场，近年也有不少基金管理人在量化CTA方面，实现了不错的投资业绩，深耕短周期赛道，以量化投资为主的量派投资就是其中之一。

量派投研团队汇聚海内外高校英才！

量派投资由孙林和余航两位量化投资行业的资深人士创办，于2020年末正式对外展业，是一家运用科学技术，对二级市场进行量化投资研究的量化私募基金公司，目前具有指增策略、量化中性策略、量化CTA策略、量化选股策略等多策略产品线，管理规模50亿左右。

孙林在高中时便保送至复旦大学数学与应用数学专业，后从英国帝国理工学院以特优学位优秀水平毕业。2009-2012年，孙林在巴克莱资本股票和外汇交易部从事量化分析，期间曾是公司最年轻的AVP（Assistant Vice President）。2012-2018年，孙林任Two Sigma短周期交易自营部门联席主管、美国股票做市团队主管，团队成员均为国际数学奥赛奖牌获得者或毕业于美国排名前五的高校博士。在管理投研团队之外，还带领团队进行短周期策略的研究、开发和交易，储备了丰富的研发经验与量化方法论。

余航是复旦大学信息与计算专业学士、印第安纳大学数学专业硕士、卡内基梅隆大学金融数学博士。2011-2013年，余航任华尔街知名证券公司骑士资本（Knight Capital）量化研究员，开发外汇及期货日内策略。2013-2018年，他加入美国最大短周期交易公司Tower Research Capital 核心投研团队，负责期货，外汇，股票，期权，虚拟货币等市场短周期信号研究以及策略开发，交易涵盖全球三十多个交易所上千种产品，在交易环境搭建与交易执行上具有丰富的先进经验。

目前，量派投资投研团队28人，多位投研人员荣获CMO金银牌，90%拥有硕士及以上学历。团队成员主要毕业于清华、北大、复旦、上交、浙大、中科大、牛津、卡内基梅隆、哥伦比亚大学、芝加哥大学、帝国理工、康奈尔大学、香港大学等海内外知名院校，具备深厚的数理背景，拥有完备的投研能力和强大的自驱力。

凭借超十年的全球一线策略积累，量派投资以全球一流短周期对冲基金团队为班底，进行策略模型开发。目前，公司系统均为自研开发，在量化多头、指数增强、量化中性、量化CTA等方面具有优秀的研发与交易能力。

近一年CTA策略收益位居同规模私募前三！

量派投资策略线主要包括量化股票和量化CTA两大类。目前公司管理规模50亿左右，含量化多头 30亿左右，量化中性15亿，量化CTA 5亿左右。

值得一提的是，量派投资的创始人孙林、余航均有超10年的海外量化资管经历，在量化股票策略和量化CTA策略均有着丰富的研发、交易、执行经验。也正因此，除量化股票策略外，近年来，量派的量化CTA策略也表现出了较大的业绩优势。

私募排排网数据显示，今年以来截至2024年2月末，量派投资CTA策略收益为1.54%，拉长时间看，近一年CTA策略收益为21.81%，在同规模私募中排名前三。

对于量化CTA业绩表现较好的原因，量派投资分析称，这源于多方面：

首先，量派投资致力于持续迭代模型，保持自身在业内的竞争力。2022年末，量派投资已完成全部量化CTA策略的迭代升级，且效果显著。也正因此，量派投资的CTA策略能在2022年、2023年商品期货市场大幅波动时，仍保持相对稳健态势，并捕捉到各商品周期风格性机会。未来，量派投资还将引入更丰富数据，推出更多CTA模型，发挥自身在短周期交易上优势，继续保持自身量化CTA策略的竞争优势。

其次，2023年随着疫情政策调整、宏观政策出台，商品市场行情逐渐回暖，如工业、能化、农业等品种出现阶段性行情，也为量派量化CTA策略贡献较大收益。

最后，2023年，短周期截面动量因子、短周期波动率因子表现突出，截面策略、复合策略业绩稳定，中长周期趋势跟踪策略则承受较大波动。而量派投资的量化CTA策略通过商品期货多策略（混合偏截面，约50%-100%的截面策略、0-50%的时序策略），在2023年成功捕捉多次市场行情，为投资者提供了较为稳定的投资回报。

目前，量派投资在私募排排网有业绩披露的量化CTA产品共有5只，分别为“量派CTA一号”、“量派CTA七号”、“量派CTA八号”、“量派CTA一号C类份额”、“量派CTA八号C类份额”，今年以来均取得了正收益。

以2023年1月6日成立的CTA代表产品“量派CTA七号”为例，截至2024年2月底，该产品成立以来收益为25.48%，区间回撤为1.39%，今年以来收益为3.01%。而从近一年看，“量派CTA七号”收益为23.58%。

私募排排网数据显示，截至2024年2月末，有业绩披露的1372只量化CTA产品，近一年平均收益为4.24%。其中，量派投资旗下CTA代表产品“量派CTA七号”，近一年收益夺得同规模私募旗下量化CTA产品冠军，收益远超于行业平均。

量派量化CTA策略有“多品种、多周期、多策略”三大特点！

拆解来看，量派投资量化CTA策略同样发挥自身“深耕短周期”的优势，在深入研究的基础上构建投资组合，通过商品期货多策略，力争获取长期较稳的投资回报，其CTA策略有“三多特征”：

在交易品种上，量派根据流动性动态选取，主要交易大商所、上期所、上海能源国际交易中心、郑商所、中金所上市的流动性较好的40余类品种，以市值论，单品种的持仓比例一般不超过6%。

 在周期上，短中长周期全都有覆盖，从日内维度1天到10天维度。量派投资介绍，周期策略强调适用的市场环境，但多元市场风格切换频繁。为实现“高夏普、低回撤”的投资目标，给投资人长期稳定的投资体验，因此量派选取“多策略、多周期”方式。

从策略上来看，量派的量化CTA策略为商品期货多策略，其中又包含截面策略和时序策略。具体来看，通常动态时序策略分布0-50%，动态截面策略分布约50%~100%。

在因子构成上，有约60~80%的量价因子、10%~20%的基本面因子和10~20%的期限因子的动态分布。值得注意的是，这种分布结构并非通过主观判断或宏观分析，而是通过量派构建的虚化模型。该模型通过监控过往市场与各策略相关性较强的客观指标，从而计算预测策略权重分布，进而每日调整策略权重，具有很强的极端风险应对能力。

值得一提的是，海外工作经历，及“高夏普、低回撤”的投资理念，也使得量派投资坚持贯彻严格的风险控制体系，且不断增加风控维度。具体来看，量派的风控体系分为事前风控、事中风控、事后风控：

事前结合历史回测结果，对仓位、交易量、浮动盈亏、可用资金及风险敞口等关键指标设置阈值，严格遵循交易所和经纪服务商合规要求；

事中系统性地通过在报单前植入检测逻辑，确保所有委托价格，数量均在合理范围，避免报错单；系统实时对账，不断从交易柜台查询盈亏，检查是否和交易系统自算信息完全匹配，确认交易系统运行的正确性；

事后通过复盘交易流水方式，对交易系统每日表现进行系统性分析，确认每日无异常交易行为。另外，还包括紧急预案，即灾备系统服务器，交易前准备等。

风险揭示

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