桓睿天泽:从美国医疗体系看中国医疗的未来
桓睿天泽 1715844478000
摘要由作者通过智能技术生成
美国拥有全球最为发达成熟的医疗、医药市场,作为管理式医疗(MCO)的先驱,美国政府在平衡患者、医保、医疗机构的利益方面做出了卓有成效的贡献,其医疗行业的发展历程也值得各国(特别是发展中国家)学习借鉴。
- 美国医疗体系以商业保险公司为核心,控制保费与医疗开支的合理增长。
不同于我国以政府医保和个人自费为主要的支付手段,美国医疗的最大单一支付方为个人商业保险公司(占美国医疗总支付的30%左右)。在美国,一个正常工作的成年人,其雇主往往以团险的形式为其购置个人商业健康保险,中大型企业如果没有为全员购买商业医疗保险,还要面临一笔巨额罚款。
1973年尼克松政府推出《健康维护组织法案》(HMO Act of 1973),极大地鼓励了HMO(Health Maintenance Organization,健康维护组织)的发展。通俗来说,HMO是一种商业健康保险模式,保险公司采用会员制,发展尽可能多的客户群体,统一收取保费,形成规模效应与资源集群,从而形成对医疗机构强有力的议价权与话语权。以广大的患者资源为筹码,雇佣医生、签约医疗机构,在患者就医的全过程进行干涉与控费。从而达到高效率就医,改变患者就医时“人为刀俎,我为鱼肉”的窘境。因此,HMO作为MCO(管理式医疗)的雏形与标准形式,于上世纪八十年代至本世纪初,规模不断扩大,基本取代了传统的商业医疗保险形式,在美国医疗行业控费与更高效率运转方面,发挥了不可磨灭的作用。
近年来我国有部分保险龙头也开始搭建自己的HMO模式,与政府医保集采降费本质上相似,都是为了增强支付方的话语权,平衡利益分配,同时提高医疗效率。
- 美国政府医保主要为老年人、残疾人和贫困人群提供。
除个人商保公司以外,美国医疗行业第二、三大支付方就是Medicare和Medicaid,分别称为联邦医疗保险与联邦医疗补助。Medicare主要提供给美国65岁以上老年人、65岁以下的渐冻症、尿毒症患者以及残疾人。而Medicaid主要提供给美国符合一定贫困条件的低收入群体。由此我们可以看出,美国并不采取全民医保的模式,上班族找到工作,购买商业医疗保险,才能大幅缓解医疗开支的压力。
上面两张图反映了过去四十年美国政府医保的参保人均支出的情况:上世纪八十年代,伴随着医保扩面与经济滞涨,人均医保开支增速较高。随后进入支付方式改革阶段,人均开支温和增长。二十一世纪以来,人均医保开支增速稳中有降,近些年来稳定在2~3%左右。从中我们也可以看出美国医疗行业受老龄化的影响,行业规模不断新高,整个医疗行业的提供方获益颇丰。
- 美国医疗行业开支增速长期高于GDP增速,导致占GDP比重不断高升。
上图展示了过去六十年美国医疗开支增长情况,从图中我们可以看出,在大部分的年份里,美国医疗行业总开支的增速都会高于甚至显著高于美国GDP增速。这也意味着美国医疗行业的整体增速能超过大部分甚至绝大部分其他行业的增速,长坡厚雪,具有很高的投资配置价值。
美国医疗开支占GDP比重达17%,其他主要发达国家该比例集中在10~12%,而中国仅仅为7%左右,对比主要发达国家有50%以上的空间,对比美国更是接近三倍的差距。因此,笔者认为无论是从医疗行业占GDP比重、医疗支付改革还是DRG价格体系塑造的时间节点,中国当下的医疗行业阶段更像上世纪八十年代中期的美国,未来仍然具有极大的发展空间。
伴随着医疗反腐使得医疗行业更加规范地成长、进步,我国逐渐从仿制药时代迈向创新药时代,无论是集采还是全民医保,长期收益的一定是行业的佼佼者。在中国未来老龄化巨大浪潮的催化下,中国医疗、医药行业一定会熠熠生辉,诞生出类拔萃甚至屹立全球的伟大公司。
广东桓睿天泽私募基金管理有限公司
2024年5月3日
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