获取独立于股票市场收益！CTA策略长期绩优私募盘点！

A股市场近三年来表现不佳，一些投资者转战期货及衍生品市场以分散风险。与A股只能先买后卖不同，期货及衍生品允许参与交易的投资者进行双向交易，既可做多也可做空。

同时，商品期货的价格走势受到季节性波动、经济周期的影响，这些因素在特定时间段内会导致价格的周期性变动。例如，有色金属铜在某些月份的上涨概率较高，这与生产周期和市场需求的变化密切相关。

私募CTA策略（商品交易顾问策略）产品利用趋势跟踪、套利或其他量化方法来捕捉价格变动。在波动性高市场中，CTA策略往往能够获得较好表现，获取独立于股票市场的收益。从近三年、近一年的维度来看，私募产品中的CTA策略收益表现要优于股票策略。

 

从产品的维度来看，私募排排网数据显示，截至2024年5月底，有业绩显示的股票策略产品共14823只，近三年收益均值为-10.38%，有业绩显示的期货及衍生品策略产品共2798只，近三年期货及衍生品策略的收益均值为26.47%。

即便从子策略来看，与期货及衍生品有相似交易行为的股票市场中性策略、股票多空策略，近三年的收益均值也不敌各类期货及衍生品的子策略产品。

 

从公司的维度来看，量化私募在期货及衍生品策略上获取收益的能力突出。私募排排网数据显示，近三年有期货及衍生品策略业绩显示的私募共560家，策略收益均值为28.54%，量化私募以30.71%的收益均值居首位，有采取一定量化策略的“主观+量化”双驱动私募表现其次，近三年策略收益均值为28.32%，反而主观私募近三年的策略收益均值为26.10%不及整体业绩。

那么长期来看，近三年有哪些私募在期货及衍生品策略上取得了不错的业绩？笔者根据私募排排网数据，将私募按资产管理规模分为“50亿以上头部私募、10-50亿腰部私募、0-10亿小私募”三组，筛选出近三年期货及衍生品策略收益TOP10供读者参考。

需要留意的是，为更好地将私募与私募之间对比，所选取私募旗下有业绩展示的期货及衍生品策略产品需在2只及以上。

50亿以上头部私募：近三年百亿量化私募霸榜！

近三年取得期货及衍生品策略收益前十的私募中，量化私募占到8个席位，另有2家私募为“主观+量化”双驱动私募，分别是展弘投资和深圳凯丰投资。按资产管理规模来看，百亿私募占到8家，准百亿私募占到两家，分别是鸣石基金和涵德投资。

 

因诺资产获得第一，近三年期货及衍生品策略收益为71.51%。

公开资料显示，因诺资产成立于2014年9月，是一家专注于二级市场投资的量化对冲基金公司。公司在2021年7月突破100亿元管理规模，目前投资策略涵盖Alpha策略、CTA策略、债券策略、套利策略、选股策略、期权策略等。

因诺资产在CTA策略方面，综合应用人工智能模型与其他统计学方法，开发大量低相关性的期货类策略，获取独立于股票市场的收益。

因诺资产不仅近三年期货及衍生品策略收益获得第一，近一年、近半年的策略收益表现也较为亮眼。私募排排网数据显示，截至2024年6月底，因诺资产近一年期货及衍生品策略收益为16.45%，近半年期货及衍生品策略收益为5.89%。

此外，因诺资产在私募排排网有业绩披露的量化CTA产品包括“因诺CTA1号”、“因诺CTA2号”，近半年收益分别为9.83%和4.34%，均取得了较为亮眼的收益。

展弘投资以近三年45.16%期货及衍生品策略收益取得第二名。

公开资料显示，展弘投资成立于2014年12月，团队长期以来持续加强对套利类策略的研究开发、坚持多策略组合的产品路线，目前已形成包括商品类套利、证券类套利等复合套利策略体系以及转债对冲、股票中性、CTA在内的复合对冲策略体系。

另有，深圳凯丰投资获得第三，近三年期货及衍生品策略收益为40.81%。深圳凯丰投资成立于2012年，专注于股票、债券、商品期货及衍生品投资，公司目前形成了以宏观策略为主，包括股票多头策略、债券增强策略及量化CTA策略在内的一体三翼产品谱系。

10-50亿腰部私募：宁波泽添、大道投资、深圳泽源获得前三！

相比于上榜的头部私募，上榜10-50亿腰部私募中主观私募占比相对较多，“主观+量化”双驱动私募占到半数席位，量化私募仅1家跻身前十。但是腰部私募竞争激烈，上榜的私募近三年期货及衍生品策略收益需要在63.56%以上，前四家私募近三年策略收益超100%。

 

其中，宁波泽添近三年的期货及衍生品策略收益为556.75%，近一年策略收益达1454%，近三年、近一年收益均在前十私募中领先。公开资料显示，宁波泽添成立于2015年10月，现管理规模10-20亿元，公司核心策略是股票策略。

大道投资是唯一上榜的量化私募，近三年期货及衍生品策略收益为241.60%，夺得10-50亿规模组私募第二。

公开资料显示，大道投资成立于2014年，公司专业从事量化投资。公司总经理、投资总监、基金经理朱明强本科毕业于清华大学，并于UCLA取得应用数学博士；曾任职于Credit Suisse及Two Sigma，从事量化研究及投资管理。在量化CTA、股票统计套利（Stat Arb）、衍生品交易、基金组合优化管理等领域都有丰富的经验积累。

第三名私募则是深圳泽源，近三年期货及衍生品策略收益为166.82%。

深圳泽源成立于2015年11月11日，公司应用现代计算机技术和人工智能算法，捕捉资产价格在无序变动中的规律性及确定性强的机会，核心团队通过量化工具提升了传统基本面分析的广度与深度，能更加有效的寻找到投资机会。

0-10亿：甬邦投资夺得第一！

在0-10亿上榜的私募中，各投资类型的私募占据的席位均衡。上榜的私募近三年期货及衍生品策略收益需要在138.33%以上。获得前三名的私募分别是甬邦投资、瑞鑫天算、南京一三一私募。

 

获得第一的是甬邦投资，近三年期货及衍生品策略收益为377.93%。

公开资料显示，甬邦投资成立于2010年4月，公司投资团队主要从事国内商品期货、企业债、可转债等金融产品的投资管理。公司核心团队成员在国内商品期货及债券市场浸润多年，期货的日内交易、对冲方面具有丰富的交易经验。

风险揭示

投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。