股票仓位降至0.94%！跑赢超97%的同类基金！

人生，有时候选择可能比努力更重要。如果现在还重仓在A股里做时间的玫瑰，那可能就要继续承受市场的诸多变数了。如果能在市场波动的时候，选择以债券投资为主，股票仓位较低的投资产品，那么今年的收益表现，或许会好很多。

“股债双跌”仅2013年出现

这种既能严控风险同时力争稳中求进的投资产品可能就隐藏在偏债混合型基金中。

从历史数据上看，各类资产的表现往往会经历周期性的波动，依赖单一资产类别很难持续获得较为亮眼的长期回报，那么我们可能需要构建一个包含低相关性资产的投资组合。以沪深300指数代表股票资产，中证全债指数代表债券资产，这两个指数之间的长期表现显示出较低的相关性。实际上，自2012年以来，除了2013年出现股债双跌的情况外，大多数时间里它们的表现并不同步，为我们提供了分散风险和把握市场机会的可能性。

所以在市场震荡频繁的时候，这类基金以债券投资为主，同时配置小部分的权益资产争取更高弹性，在市场波动是，股票仓位还可以降至为0，配置灵活。相比于纯股票基金，具有较低的风险水平；而与纯债券基金相比，则有更大的投资潜力。

这样看来，采用“主债、少股”的投资策略，通过将大部分资产配置在债券上，可以降低整体投资组合的波动性，同时，适度的权益类资产配置又能灵活把握市场机遇。

因此，在市场充满不确定性的情况下，这类基金投资风险较低的同时，还为投资者创造了相对较高的收益可能性。

近一年收益8.41% 同类排名前3%

有这样一只偏债混合型基金，凭借“以债为主、以股力求高弹性”的股债配比，在获取正收益上表现亮眼，近一年取得了8.41%的业绩回报，同类排名前3%！（注：嘉实稳裕混合C近1年业绩8.41%，业绩比较基准为：中债综合财富指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率×5%（人民币计价），同期比较基准2.93%，来自2024年二季报，截止2024.6.30。排名数据来自银河证券基金评价中心，口径为普通偏债型基金，具体排名为7/240，截止2024.6.30。）

这只基金就是“嘉实稳裕混合C”，自成立以来基金在策略上以债为主，以股力求高弹性，通过股债科学配比力争求稳求盈。在2023年上半年、2023年4季度、2024年上半年，抓住多个债市行情。

资料来源于管理人宣传推介材料，其中产品成立以来债券和股票的持仓数据来自基金2021-2024各定期报告，基金收益率及业绩比较基准数据来源于2024年第2季度定期报告，截止至20240630。本产品成立于20210913，业绩比较基准为:中债综合财富指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率×5%（人民币计价）。最近2个完整会计年度 (20220101-20231231) 基金收益及业绩比较基准收益率分别为:0.34%/-1.00%、3.55%/1.47%，数据来源于基金管理人披露的2022-2023年定期报告。

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。

除了出色的业绩表现，嘉实稳裕混合C的回撤控制表现也是可圈可点。自成立以来最大回撤基本控制在2%以内。这就展现了，在近些年权益市场偏熊市的行情中，“主债少股”的策略能做到净值回撤较低，且还能够实现较稳增长。

基金最大回撤及业绩比较基准最大回撤数据来源于恒生聚源数据，经托管复核，截止至20240630。本产品成立于20210913，业绩比较基准为:中债综合财富指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率×5%（人民币计价）。最近2个完整会计年度 (20220101-20231231) 基金收益及业绩比较基准收益率分别为:0.34%/-1.00%、3.55%/1.47%，数据来源于基金管理人披露的2022-2023年定期报告。

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。

主债少股 能攻能守

从2024年2季度定期报告看，在今年A股市场表现不佳的情况下，基金资产组合以债券为主、剩下以股票为辅，固定收益类投资占到基金总资产比例的97.58%，而权益类投资的股票仅占到0.94%。

数据来源：基金2024年第2季度定期报告。投资标的和持仓比例将根据投资管理实际情况发生变动，不构成任何投资建议，仅供投资者参考。

从2024年2季度披露的数据来看，前五大重仓债券分别为24 国家能源 SCP006、23 附息国债 17、24 华能 SCP004、23 附息国债 25、22 国开 10，这前五大重仓债券合计占到基金资产净值的26.11%。除此之外，前五大债券持仓中，国债及政策性金融债等利率债占比较高。

利率债是指直接以政府信用为基础、或者是以政府提供偿债支持为基础而发行的债券，比如国债、地方政府债券等。它有国家信用作为背书，债券违约的风险较小。

数据来源：基金2024年第2季度定期报告。投资标的和持仓比例将根据投资管理实际情况发生变动，不构成任何投资建议，仅供投资者参考。

看完基金的债券持仓，虽然股票持仓占比较低，但仍然值得关注。从2024年2季度披露的数据来看，嘉实稳裕混合C前十大重仓股配置在国防军工、机械设备和建筑装饰等行业，力争更高的弹性。

其实，2024年A股市场表现跌宕起伏，另一边的债券市场偏牛，成为低迷市场中的一抹亮色。虽然央行近期已多次下场喊话并引导债市，引发债市调整，但机构预计短期扰动不改债基长期配置，债市依然存在较强的买盘支撑。

昨日（9月4日）A股收跌在2800点之下，市场持续震荡，那么“多债少股”的配比或许是不确定市场中较为确定的策略，助力穿越震荡周期。

如果读者对这只产品的其他信息感兴趣，欢迎点击文末的“阅读原文”，查看“嘉实稳裕混合C”（基金代码：011250）的更多信息。

风险提示：

本文所涉的基金管理人、基金经理及笔者的观点（如有），不代表深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）的任何立场，不构成任何投资建议。

投资有风险，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。

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